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功率半导体MOSFET缺货发酵总结

核心内容

近期，功率半导体MOSFET及IGBT出现缺货现象，市场供需格局改善，价格持续上涨。此现象主要由电动汽车、无线充电等新兴应用需求旺盛所驱动。受行业利好影响，台湾产业链公司股价大幅上涨，代工企业茂硅年初至今涨幅超3倍，MOSFET厂大中月涨幅超1倍。

主要观点

• MOSFET缺货原因：新应用如电动汽车和无线充电推动需求增长，导致供应紧张。
• 市场反应：MOSFET缺货引发产业链公司股价上涨，市场对功率半导体需求预期增强。
• 行业影响：MOSFET作为关键功率半导体器件，其缺货影响整个功率半导体市场，促使相关上市公司受益。
• 相关标的：扬杰科技（300373）、捷捷微电（300623）、士兰微（600460）等公司可能受益。

关键信息

• 库存情况：大厂库存降至1个月以下，低于安全库存水准。
• 涨价预期：第三季MOSFET价格预计上涨5%-20%。
• 行业前景：随着新应用的扩展，MOSFET市场前景广阔，行业将持续受益。

行业研究

大金融及中游行业

• 肉鸡产业利好：巴西肉鸡产品实施临时反倾销措施，利好国内肉鸡产业。
• 相关公司：益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）、仙坛股份（002746）。
• 市场前景：国内产能收缩、消费旺季、反倾销措施共同推动鸡价回升。

下游行业

• 四价流感疫苗获批：华兰生物与长生生物成为首批获批企业，有望替代三价疫苗市场。
• 市场潜力：四价疫苗包含新病毒株，具备更强的市场竞争力，市场空间巨大。
• 相关标的：华兰生物（002007）、长生生物（002680）。

策略研究

• 市场走势：三大指数反弹，但流动性仍趋紧，反弹持续性存疑。
• 投资建议：关注有良好业绩支撑的超跌个股，中长线看好消费和医药类白马、蓝筹股。

宏观研究

• 货币与社融数据：M2同比增长8.3%，社融规模增量7608亿元，低于预期。
• 融资环境：表外融资缩减趋势持续，金融去杠杆影响实体经济融资。
• 经济预期：CPI高点已过，PPI可能在二季度再现高点，经济景气有所改善。

固定收益

• 流动性：央行逆回购操作维持宽松，但净投放有限。
• 利率债走势：国债收益率上行，10年期国债收益率达3.6853%。
• 信用债表现：收益率涨跌互现，企业债短端走低，长端走高。

衍生品

• 股指期货：IF1806、IH1806、IC1806均上涨，但升贴水显示市场对股指的预期不一致。
• 商品市场：黑色系集体上涨，能源化工板块表现稳定，农产品涨跌分化。

最近要闻

• A股表现：三大股指午后走强，贵州茅台市值首超万亿。
• 货币政策：央行公开市场操作净投放300亿元，流动性边际改善。
• 新股发行：近期有多家上市公司启动新股发行，包括彤程新材、锐科激光等。

附录：近期研报摘要

• 价格预测：4月份CPI同比上涨1.6%，PPI同比上涨3.6%。
• 市场策略：指数震荡，市场弱势，建议关注超跌个股及白马蓝筹。
• 行业分析：电子行业进入加速备货阶段，关注测试设备、影视、石化等领域。

投资评级标准

• 股票评级：推荐（>20%）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（<10%）。
• 行业评级：强于大市（>5%）、中性（-5%-5%）、弱于大市（<5%）。
• 可转债评级：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%-5%）、回避（<5%）。

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