20251212-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

期货研究报告总结

镍

• 结构性过剩局面或将转变，但市场博弈的矛盾仍存续，需求端不确定因素较多。宏观政策（美国总统关税公告、印尼政府对镍矿制裁、中国非官方补贴暂停）及印度尼西亚工业园区的安全生产检查可能影响供需。

不锈钢

• 供需双方均呈现偏弱运行态势，但成本支撑逻辑正在加强。宏观方面关注美联储官员的鸽派预期，但无直接影响。

碳酸锂

• 库存持续去化叠加大厂复产未确定，导致碳酸锂价格维持高位震荡。进口镍被暂停，可能影响部分环节；碳酸锂和氢氧化锂价格双双上涨且底部支撑较强；趋势强度中性偏弱。

工业硅

• 主要关注新疆地区天气及环保政策，天气影响情况尚未确认；工业硅及多晶硅企业利润水平仍在高位；基础工业品（化工、橡胶）需求偏弱，影响多晶硅整体趋势。

多晶硅

• 盘面呈现高位震荡格局；硅料库存较低，但主要受西南地区持续下调政策影响价格表现。多晶硅价格9月底以来大幅下跌，对产业链末端影响有限。

备注：该报告由国泰君安期货研究所发布，信息来源包括SMM、百川盈孚、同花顺、上海有色网等。报告仅供专业投资者参考。