20241125-万联证券-传媒行业周观点_10月份AI应用流量增长超13_11月112款游戏版号下发_12页_1mb

传媒行业周观点（1118-1124）分析总结

核心观点

10月份AI产业表现强势，全球AI应用流量环比增长1364%，总访问量超60亿，聊天助手类产品流量增长显著。广告投放金额突破4亿，近半年增长5倍，其中KIMI和腾讯元宝分别以172%和326%的增长领先。生成式AI仍然是重点发展方向，多模态技术成为市场关注焦点，将持续推动传媒增长。游戏方面，国内版号及进口版号持续发放，保证市场新游供给，同时也显示出IP开发的潜力。影视领域，微短剧作为新兴品类特色愈发成熟，平台加大投入，推动行业商业化。

投资建议

1. 游戏：关注优质游戏储备及研发能力的头部公司，积极布局小游戏。2024年下半年有增长潜力。
2. 影视：建议关注内容制作能力较强的视频平台，尤其是微短剧表现突出者。
3. 生成式AI：关注已有生成式AI应用落地的公司，尤其是在游戏和影视行业的赋能应用。

行业周行情回顾

• 上周传媒行业下跌2.06%，跑赢沪深300指数。交易热度下降，估值略有低于6年均值。
• 行业个股表现分化，奥飞娱乐录得最大涨幅（+32.58%）。

行业新闻与公告

1. 游戏新闻：
   • 11月共发放112款国产游戏版号，第六批进口版号共7款获批。
   • 《黑神话：悟空》获金摇杆“年度游戏”及TGA提名，“年度最佳游戏”。
2. AI新闻：
   • 伽马数据报告指出，10月AI产业流量增长超13%，广告投放金额破4亿。

风险因素

• 政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、技术创新应用不及预期、AI应用侵权风险及商誉减值等风险。

结语

生成式AI与游戏内容为传媒行业带来结构性机会，建议投资者择机布局具有技术优势及优质内容储备的企业。