20250820-五矿期货-农产品早报_11页_2mb

大豆/粕类

周二美豆期货回落，PROFARMER调查显示部分区域大豆单产超预期，巴西升贴水下调，进口成本小幅回升。国内豆粕现货基差稳定（华东报01-170元/吨），成交较弱，下游库存小幅下降。USDA下调美豆产量，短期支撑CBOT大豆，但全球供应过剩背景下进口成本上涨动能有限。预计豆粕市场供应过剩，现价9月或开始去库，建议在成本区间低位逢低试多，关注中美关税和供应动态。

油脂

马来西亚棕榈油出口量环比增23.67%，产量增加0.88%，预计价格维持在4300令吉上方。国内油脂夜盘回落，基差低位稳定（广州24度棕榈油01-90元/吨），需求稳定，东南亚低库存及印尼B50政策利多。交易策略震荡偏强，基本面支撑油脂中枢，但高位估值和未来增产预期限制空间，关注四季度需求国进口变化。

白糖

周二郑糖期货小幅下跌0.19%，现货报价持平（广西5940-6010元/吨）。国际市场巴西中南部产糖量环比增，印度增产预期强，原糖反弹力弱。国内进口供应增加，配额外进口利润高企，郑糖价格延续下跌概率大，建议回避多头。

棉花

周二郑棉期货下跌0.18%，棉花优良率提升，中美关税暂停利好，现货基差910元/吨。下游消费一般，开机率低，库存去化慢，短期棉价高位震荡，中期需警惕反弹抛空。

鸡蛋

全国鸡蛋价格大局稳定，均价3.21元/斤，需求平淡，经销商出货为主。新开产增多，供应过剩，蛋价旺季走弱，盘面或酝酿反复，依托现货反弹轻仓操作。

生猪

国内猪价半稳半涨，河南等地小幅上调。托底政策支撑现货，但供需博弈致震荡区间，关注肥标差和压栏预期，短多长空需谨慎。

整体报告呈现农产品市场多空交织，受进口成本、政策和供需影响，建议关注数据更新及全球供应变化。