20260201-招商期货-钢材铁矿周报_冬储进程接近尾声_板块供需矛盾有限_46页_3mb

报告摘要

本报告为招商期货发布的2026年1月26日至1月30日的钢材与铁矿周报，主要分析了钢材和铁矿的供需情况、价格走势、基本面数据及下周主要宏观事件。整体来看，钢材和铁矿市场供需矛盾有限，短期以宽幅震荡为主。

供需状况：钢材供需处于中性状态，结构性分化持续。建材需求预期较弱，但供应同比显著下降，矛盾有限；板材需求稳定，直接与间接出口维持高位，库存水平较高但边际变化位于历史同期最强。
钢厂利润与产量：钢厂持续亏损，产量上升空间有限。
期货与现货估值：上周钢材现货相对疲软，期货估值中性。
交易策略：建议以观望为主，因黑色系供需矛盾有限。
套利策略：同样建议观望，因品种间与跨期间矛盾有限。
风险提示：包括微观需求变化、宏观经济政策及产业政策。

库存变化：卷板库存环比下降，但去库速度边际放缓，仍位于历史同期最强水平。
板材库存：板材总库存环比下降。
钢厂数据：
- 钢厂废钢日耗小幅下降。
- 钢厂铁矿场内库存维持历史同期新低水平。
- 国产矿坑口库存、铁矿港存、粗粉库存占比等数据均显示库存水平处于低位或接近历史均值。

2026年2月2日：
- 美国1月ISM制造业PMI（重要性★★★）。
2026年2月4日：
- 欧元区1月CPI环比（初值）（★★★）。
- 欧元区1月CPI同比（初值）（★★★）。
- 欧元区1月核心CPI同比（初值）（★★★）。
- 美国1月ADP就业人数（★★★）。
- 美国1月新增ADP就业人数（★★★）。
- 美国1月ISM服务业PMI（★★★）。
2026年2月5日：
- 欧元区2月基准利率（★★★）。
- 欧元区2月存款便利利率（★★★）。
- 欧元区2月边际贷款便利利率（★★★）。
- 美国1月31日初请失业金人数（★★★）。
2026年2月6日：
- 美国1月私营企业非农就业人数变动（★★★）。
- 美国1月平均时薪（★★★）。
- 美国1月U6失业率（★★★）。
- 美国1月失业率（★★★）。
- 美国1月非农就业人口变动（★★★）。
- 美国1月新增非农就业人数（★★★）。
2026年2月7日：
- 中国1月官方储备资产数据（SDR口径）。
- 中国1月外汇储备数据。
- 中国1月其他储备资产数据。