20260420-申银万国期货-品种策略日报-天胶_1页_165kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，提供了关于期货市场及橡胶相关品种的最新数据与市场分析。报告重点分析了期货价格、价差、持仓量、成交量及现货价格的变化趋势，并结合国内外供需情况对市场走势进行了展望。

市场数据概览

期货价格

• RU主力：前日收盘价16630元/吨，涨跌幅-1.04%
• NR主力：前日收盘价13680元/吨，涨跌幅-1.23%
• BR主力：前日收盘价15725元/吨，涨跌幅-1.90%

价差分析

• RU-NR：现值2950元/吨，涨跌-5元/吨
• RU-BR：现值905元/吨，涨跌+130元/吨
• NR-BR：现值-2045元/吨，涨跌+135元/吨

成交量与持仓量

• 成交量：RU主力299313，NR主力72639，BR主力138783
• 持仓量：RU主力159547，NR主力65923，BR主力66563
• 持仓量增减：RU主力+156，NR主力-2718，BR主力-2411

现货价格

• 全乳山东：现值16300元/吨，涨跌幅-1.21%
• 全乳上海：现值16400元/吨，涨跌幅-1.20%
• 全乳昆明：现值16450元/吨，涨跌幅-1.20%
• 烟片山东：现值19700元/吨，涨跌幅-0.51%
• 烟片上海：现值19700元/吨，涨跌幅-1.01%
• 混合青岛：现值15895元/吨，涨跌幅-0.13%
• 混合云南：现值16375元/吨，涨跌幅-0.91%

下游价格（泰铢/千克）

• 泰国烟片：现值79.59，涨跌幅-1.24%
• 泰国杯胶：现值62.63，涨跌幅-0.56%
• 泰国乳胶：现值78，涨跌幅-1.89%

主要观点

1. 供给端：国内外新胶陆续开割，但国内产胶区持续高温且降水不多，新胶供给放缓，支撑原料胶价格。
2. 需求端：全钢胎开工率保持平稳，天胶走势在持续回调后预计下跌空间有限。
3. 气候影响：近期气候仍是关注焦点，若高温干旱持续影响产出，胶价支撑将增强。
4. 库存变化：青岛天胶总库存持续累库，增加国内供应压力，对价格形成一定压制。
5. 价差走势：RU-NR价差小幅下跌，RU-BR价差上涨，NR-BR价差上涨，显示RU与BR之间价差扩大，NR与RU价差缩小。

关键信息

• 市场趋势：短期预计震荡企稳，胶价下跌空间有限。
• 风险提示：报告对未来预测存在不确定性，需关注宏观环境及产业链变化。
• 数据来源：同花顺、申万期货研究。
• 免责声明：报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或可靠性，投资需谨慎。

投资建议

• 建议关注天气变化对胶价的影响。
• 青岛天胶库存增加，短期内供应压力较大，需警惕价格回调风险。
• 需求端表现平稳，胶价短期或维持震荡走势。

分析师声明

• 倪梦雪具有期货交易咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。
• 报告内容不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担。