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期货市场交易指引总结

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，时间2022年7月20日，主要对宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧六大板块的期货品种进行交易策略分析与行情点评。整体市场环境受宏观经济疲软、美联储加息预期、疫情反复等多重因素影响，多数品种建议以观望或区间操作为主。

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主要观点与交易建议

宏观金融

• 股指：建议观望，市场整体缺乏明确方向。
• 全球主要市场表现：上证综指微涨，沪深300、上证50等指数下跌；美元指数上涨，黄金和原油小幅上涨。
• 宏观分析：中欧经贸对话、美联储加息预期、全球经济衰退担忧、俄乌冲突等宏观因素交织，市场情绪偏弱。

黑色建材

• 螺纹钢：震荡运行，供需改善与成本支撑减弱并存。
• 铁矿石：暂时观望，钢厂减产导致供需格局转差，但高基差不宜追空。
• 玻璃：震荡运行，需求恢复有限，库存累积，关注冷修和地产恢复情况。
• 铁合金：震荡偏弱，供给减少与需求疲软并存。
• 双焦：震荡为主，焦炭供应收缩，焦煤需求疲软，市场情绪悲观。

有色金属

• 铜：逢高抛空，宏观压力与国内消费淡季影响价格下行。
• 铝：逢高抛空，参考区间17500-18500，成本支撑减弱，需求低迷。
• 镍：长线做空，供应宽松，需求疲软，宏观压力持续。
• 锡：区间操作，参考180000-210000，供应宽松，需求不足。
• 白银：区间操作，参考4000-4300，宏观紧缩与通胀压力交织。

能源化工

• 原油：中期看空，美联储加息与经济衰退预期持续压制。
• PVC：低位震荡，暂时观望，成本支撑较强，但累库压力存在。
• 纯碱：单边观望，或9-1正套，估值偏低，但正向驱动不明。
• 橡胶：多单止损，观望，价差调整需求存在，但整体走弱。

棉纺产业链

• 棉花棉纱：观望为宜，市场情绪悲观，新棉上市前难有明显上涨。
• 纸浆：反弹沽空，海外需求疲软，供应好转但影响有限。
• PTA：逢高试空，现货价格反弹，终端需求仍偏弱。

农业畜牧

• 豆粕：09合约震荡，关注美豆天气和国内需求。
• 玉米：低位震荡整理，关注注册仓单和新季供应。
• 鸡蛋：预计筑底反弹，现货看涨带动期货反弹。
• 苹果：震荡运行，库存低位支撑价格，关注走货情况。
• 生猪：09合约短期震荡，建议养殖企业逢高套保2303合约。

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关键信息总结

市场驱动因素

• 宏观因素：美联储加息预期、全球经济衰退担忧、俄乌冲突等。
• 供需变化：钢厂减产、铁矿库存增加、玻璃库存累积、PVC和纯碱供应变化等。
• 成本支撑：部分品种成本中枢下移，如铁矿石、铜、铝等。
• 政策影响：国内政策对部分品种如铜、铝、鸡蛋等有一定支撑。

投资策略

• 多数品种建议观望，如股指、铁矿石、PVC、纯碱、棉花棉纱。
• 部分品种建议区间操作，如黄金、白银、玻璃、苹果。
• 部分品种建议逢高抛空，如铜、铝、镍。
• 部分品种可尝试正套操作，如纯碱9-1正套。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行评估风险，承担交易后果。
• 报告信息来源于公开资料，可能存在偏差或变更。

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附录：联系方式

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字[2014]1号
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层
• 邮编：430071
• 电话：（027）65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn
• 分析师：余雪飞 | Z0015952
• 联系电话：027-65261394
• 邮箱：zhaodq1@cjsc.com.cn

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图表信息

• 南华商品指数：图表显示商品指数走势，具体数据未列出，建议参考附图。
• 全球主要市场表现：列出了上证综指、沪深300、美元指数、黄金、原油等指标的最新价与涨跌幅。
• 各板块行情分析：通过表格形式展示了不同品种的交易建议及分析要点。

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总体市场判断

当前市场整体偏弱，受宏观经济疲软、美联储加息预期、疫情反复等多重因素影响，多数品种建议以观望为主。部分品种如铜、铝、镍等存在短期抛空机会，而黄金、白银、鸡蛋等则适合区间操作。市场情绪较为悲观，投资者需谨慎应对，关注后续政策变化、供需调整及宏观经济数据。