20180906-川财证券-川财研究每日晨报_服务贸易进出口保持较快增长_10页_706kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份宏观策略分析报告，涵盖了服务贸易、大类资产表现、行业热点及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场动态与行业趋势的参考。

主要观点与关键信息

宏观策略：服务贸易进出口保持较快增长

• 服务贸易表现：1-7月服务贸易进出口规模创历史新高，服务贸易占比达到15.1%，高于去年同期0.1个百分点。
• 增速对比：服务贸易增速高于货物贸易增速1.3个百分点，显示服务贸易增长势头强劲。
• 新兴服务增长：新兴服务进出口增速达20.3%，远高于服务贸易总体增速，推动新兴服务占比上升。
• 影响因素：中美贸易摩擦主要影响货物贸易，对服务贸易扰动较小，因此服务贸易增长较快。
• 未来预期：8月财新服务业PMI显示服务业扩张放缓，可能对服务贸易增长形成一定压力。

流动性监测

• 央行操作：9月5日央行未开展公开市场操作，实现零投放零回笼。
• 利率变化：隔夜shibor、银行间质押式回购隔夜利率、七天利率均出现下行，分别下降3.10BP、6.11BP、7.45BP。

大类资产表现

• 股市：上证综指下跌1.68%，整体表现偏弱。
• 债市：十年期国债收益率上行1.50BP。
• 外汇市场：人民币兑美元中间价下调83.00BP。
• 大宗商品：WTI原油结算价下跌0.31%，表现疲软。

行业热点

国防军工

• 板块表现：军工板块昨日下跌0.50%，在28个子行业中涨幅排名第2。
• 子板块变动：航天装备、航空装备、地面兵装、船舶制造分别变动-0.53%、-0.49%、0.86%、-1.64%。
• 个股表现：13家上涨，34家下跌，涨幅前三为新兴装备（10.01%）、长城军工（9.98%）、星网宇达（3.76%）。
• 板块利好：中报业绩改善、市盈率处于历史低位，利好资金流入。
• 后市建议：关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的，如中直股份、中航沈飞、内蒙一机等。

休闲服务

• 板块表现：昨日下跌2.47%，行业排名垫底。
• 个股表现：科锐国际涨停，主要受益于灵活用工趋势增强。
• 行业影响：酒店和景区板块因出租率下滑及门票降价分别下跌1.89%和1.40%。
• 后市建议：关注估值处于历史中低位且行业景气度稳定的超跌个股，如中国国旅、宋城演艺等。

新能源

• 板块表现：昨日下跌1.32%，上证综指同步下跌。
• 细分行业：锂电指数下跌1.63%，风电指数下跌1.98%，光伏指数下跌0.13%。
• 行业分析：4家风塔企业上半年营收增长8.46%，但净利润下降25.82%，主要受钢材价格上涨影响。
• 后市建议：关注产能弹性大、订单充足的风塔制造企业。

钢铁煤炭

• 板块表现：川财金属材料指数下跌2.07%，但能源指数上涨1.32%。
• 供需分析：9-10月建筑钢材成交量回暖，螺纹钢价格止跌企稳，预计9月中旬钢价将反弹。
• 限产影响：限产区域扩大至汾渭平原及长三角，长材占比达50%。
• 需求支撑：三四线城市房地产赶工、基建政策推动，长材需求确定性较强。
• 后市建议：关注南方钢企及焦炭企业，如三钢闽光、方大特钢、山西焦化等。

医药生物

• 板块表现：昨日走势略强于大盘，医药商业表现最佳。
• 行业趋势：全国药品集采政策可能本月推出，推动特色原料药进口替代。
• 后市建议：关注高壁垒特色原料药企业及经营性现金流改善的细分龙头企业，如上海医药、乐普医疗、九州通等。

热点新闻

风险提示

• 政策风险：政策出现超预期变动。
• 经济风险：经济不及预期。
• 外部风险：外部出现黑天鹅事件。

分析师声明

• 本人具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容基于合法合规信息，不涉及薪酬关联。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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• 报告内容基于公开信息编制，不保证真实性、准确性。
• 报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
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报告来源

• 报告名称：

  • 【川财研究】宏观日报：服务贸易进出口保持较快增长(20180905)
  • 【川财研究】新能源日报：推进电力交易机构规范化建设通知发布(20180905)
  • 【川财研究】交运行业日报：《交通运输物流标准体系》征求意见 (20180905)
  • 【川财研究】钢铁煤炭行业日报：下半年长材供需有望持续向好（20180905）
  • 【川财研究】消费行业日报：北京消协公布31款不达标服装（20180905）
  • 【川财研究】医药生物行业日报：国产医械首登《柳叶刀》(20180905)

• 分析师：杨欧雯

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