20240831-银河期货-供应继续增加_尿素承压下行为主_26页_2mb

尿素市场分析报告总结

根据银河能化微信公众号发布的报告，尿素市场在2024年8月整体呈现供应继续增加、需求疲软的局面，导致价格承压下行。报告由张孟超撰写，基于综合分析与交易策略，强调近期供应恢复加快（如煤制尿素产能利用率上升、山东尿素开工率提升），但下游需求持续疲软（如复合肥需求快速增长但库存充裕、农业需求刚性释放不足），致使出厂报价和现货价格普遍下跌。核心观点包括：供应端，全国煤制尿素产能利用率环比上涨，东北和内蒙古追肥结束，市场出现低价货源冲击；需求端，出口政策收紧，内蒙、东北日产量增加却面临库存压力。交易策略建议逢反弹清仓试空，短期关注9月中旬基层提货进度，风险点包括山西工厂事故减产和宏观因素波动。

数据方面，供应信息显示煤制尿素利用率提升，但气制尿素利用率下降；需求端复合肥开工率小幅上升，东北到货量增，但预收订单天数和库存量波动大，总库存超过55万吨。利润计算显示尿素生产利润各异，基差和价差分析表明期现市场贴水，01合约基差约50元/吨。报告提醒投资者注意供应恢复、需求不足及政策变化带来的风险，并建议观望套利机会。

总体而言，尿素市场趋向供大于求，短期内价格偏弱震荡，以轻仓试空为策略，需关注宏观与大宗反弹潜力及安监动态影响。（字数：452）