20131216-华泰证券-零售行业_周报-居民消费意愿略有回升_消费数据明显改观尚需等待_11页_1mb

报告摘要

本报告为2013年12月9日至12月13日的零售行业周报，主要分析了行业表现、消费数据、公司公告及行业动态，整体判断为零售Ⅱ行业评级为“增持（维持）”。报告指出，尽管消费意愿略有回升，但行业整体仍处于弱复苏阶段，政策面无明显利好，建议关注具有安全边际的个股。

行业整体表现：上周零售行业平均上涨 0.4%，跑赢大盘（A股平均下跌 1%，沪深300平均下跌 2.2%）。
子行业表现：
- 物业经营：平均下跌 0.5%，其中海印股份因与联通合作开发“海印生活圈”项目，涨幅高达 11.4%，为行业最高。
- 百货：平均上涨 2.1%，重庆百货、欧亚集团、鄂武商分别上涨 7.6%、3.3%、1.4%。
- 超市：平均下跌 2.6%，永辉超市跌幅最大（-4.1%）。
- 专业连锁：平均下跌 0.1%，苏宁云商上涨 1.4%，老凤祥因金价下跌下跌 5.9%，潮宏基上涨 1.5%。
估值情况：华泰零售板块的2012年静态PE（TTM）为20.2倍，2013年动态PE为21.3倍，整体估值高于A股均值。其中百货和专业连锁板块估值溢价较高，分别为1.41倍和3.04倍。

昆百大A（000560）：因筹划重大事项，股票停牌，承诺不超过30个自然日披露信息。
益民集团（600824）：
- 对上海东方典当有限公司增资5000万元，使其注册资本达到1亿元。
- 对古今内衣集团增资7700万元，使其注册资本达到2亿元。
银座股份（600858）：与联通、易通支付共同出资设立银座云生活电子商务有限公司，持股30%。
新华都（002264）：与阿里巴巴合作，投入2000万元进军电商，但存在短期盈利风险。
中百集团（000759）：受让钟祥置业90%股权，使其成为控股子公司。
海印股份（000861）：与中国联通广州分公司签订战略合作协议，推进“海印生活圈”项目。
鄂武商A（000501）：投资1亿元设立武商电子商务公司，计划2013年底上线。
永辉超市（601933）：限售股解禁，部分股东持有股份解禁。
新华百货（600785）：因并购重组审核，股票停牌。
成商集团（600828）：终止与茂业国际的委托经营管理协议，自2014年1月1日起自主经营。
吉峰农机（300022）：与昆吾九鼎设立创投基金，用于产业并购整合。

行业评级：
- 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
- 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。
公司评级：
- 买入：股价超越基准 20% 以上。
- 增持：股价超越基准 5% -20%。
- 中性：股价相对基准波动在 -5% ~ 5% 之间。
- 减持：股价弱于基准 5% -20%。
- 卖出：股价弱于基准 20% 以上。