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碳酸锂期货早报总结 - 2026年3月24日

核心内容概述

2026年3月24日的碳酸锂期货早报分析了供给、需求、成本、库存、基差及市场情绪等多方面因素，对碳酸锂市场走势进行了评估。整体来看，市场处于供需紧平衡状态，价格和期货合约走势出现震荡。

主要观点

1. 供给端分析

• 上周碳酸锂产量为24186吨，环比增长3.24%，高于历史同期平均水平。
• 2026年2月碳酸锂产量为83090实物吨，预计下月产量将增至106390实物吨，环比增长28.04%。
• 碳酸锂进口量方面，2月进口量为21800实物吨，预计下月进口量将增至26000实物吨，环比增长19.27%。
• 锂矿石端：
  • 锂辉石精矿成本为147976元/吨，日环比持平，但生产利润为-1854元/吨，亏损。
  • 锂云母精矿成本为137582元/吨，日环比持平，生产利润为5025元/吨，盈利。
  • 盐湖端生产成本显著低于矿石端，为32231元/吨，盈利空间充足，排产积极性高。
  • 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产动力不足。

2. 需求端分析

• 下游需求预计有所强化，库存或将去化。
• 磷酸铁锂样本企业库存为106718吨，环比增加0.89%。
• 三元材料样本企业库存为18425吨，环比增加2.25%。
• 电池装车量方面，动力电池总装车量为26300 GWh，环比下降15.70%；磷酸铁锂装车量为5700 GWh，环比下降11.76%。
• 新能源车产量为1041000辆，环比下降18%；销量为76.5万辆，环比下降2%。

3. 库存情况

• 总体库存为98873吨，环比减少0.08%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存为16608吨，环比增加1.94%，低于历史同期水平。
• 下游库存为46105吨，环比增加1.00%，高于历史同期水平。
• 其他库存为36160吨，环比减少2.32%，低于历史同期水平。

4. 基差与盘面走势

• 03月23日电池级碳酸锂现货价为146500元/吨，05合约基差为-2540元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 期货主力合约走势显示，MA20向下，期价收于MA20下方，偏空。
• 主力持仓净空，空减，偏空。

5. 市场预期

• 碳酸锂2605合约预计在144000-154840元/吨区间震荡。
• 成本端，6%精矿CIF价格环比减少，低于历史同期平均水平，显示成本支撑减弱。
• 需求主导局面有所转弱，市场情绪震荡。

关键信息汇总

价格走势

• 碳酸锂：
  • 电池级碳酸锂：146500元/吨，环比下跌1.68%
  • 工业级碳酸锂：143500元/吨，环比下跌1.71%
• 氢氧化锂：
  • 微粉氢氧化锂：145000元/吨，环比下跌2.36%
  • 粗颗粒氢氧化锂：140800元/吨，环比下跌3.43%
• 正极材料：
  • 三元前驱体价格基本稳定，部分产品小幅调整。
  • 磷酸铁锂价格整体下降，高端、中高端、低端储能型产品均出现环比下跌。
• 锂电池：
  • 电池价格小幅上涨，但整体波动较小。
  • 动力电池装车量下降，储能电池需求有所支撑。

库存变化

• 总体库存：98873吨，环比减少0.08%
• 冶炼厂库存：16608吨，环比增加1.94%
• 下游库存：46105吨，环比增加1.00%
• 其他库存：36160吨，环比减少2.32%

成本与利润

• 锂辉石：生产利润为-1854元/吨，亏损。
• 锂云母：生产利润为5025元/吨，盈利。
• 盐湖回收：生产成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 回收端：生产成本高于矿石端，利润为负，排产动力不足。

市场情绪与风险

• 利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口量环比下行。
• 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 主要逻辑：供需紧平衡，消息面引发情绪震荡。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清时间点不确定。

结论

当前碳酸锂市场呈现供需紧平衡状态，价格和期货走势震荡。供给端锂矿石和盐湖端表现不一，锂云母盈利，而锂辉石亏损，盐湖端盈利空间充足。需求端有所强化，但整体表现疲软，库存去化有限。基差偏空，主力合约走势偏弱，市场情绪受消息面影响较大。未来需关注供给端变化、检修计划及产业出清时间点，以判断价格走势。