20170521-中泰证券-300余家企业被调出创新层_协议企业为新晋主力_13页_1mb

新三板市场总结

核心内容

本周新三板市场呈现以下主要动态：

• 创新层调整：全国股转公司初步筛选出1329家符合创新层标准的挂牌公司，其中710家由基础层调入，619家原属创新层。有321家企业被调出创新层，协议转让企业成为新晋创新层主力，占比达58.16%。
• 市场表现：三板做市指数本周收于1088.76点，同比下跌0.22%；wind创新层做市指数收于1058.11点，同比上涨0.49%。
• 做市与协议转让变化：5家公司由协议转让变更为做市转让，6家公司由做市转让变更为协议转让，15家公司公告做市商退出做市报价服务。
• 融资动态：本周共有68家公司实施定向增发，实际募集资金17.34亿元；48家公司公告定向增发预案，预计募集资金29.5亿元。
• 交易情况：本周涨幅榜前十公司包括万齐农业、康莱体育、迈奇化学等；跌幅榜前十公司包括远航科技、联动设计、幸美股份等；成交额前十公司包括联讯证券、安达科技、新道科技等；换手率前十公司包括绿田股份、触动时代、天一生物等。

主要观点

• 创新层扩容与分化：创新层扩容较为显著，但内部依然存在明显分化。协议转让企业成为新晋创新层的主要力量，这与做市交易制度不完善及IPO预期有关。
• 政策预期：分析师认为，后续政策红利可能优先在创新层实施，因此建议投资者重点关注连续两年维持在创新层的公司及新晋创新层头部公司。
• 市场风险：制度建设进度低于预期及部分公司可能存在的信息披露问题或财务造假，是当前市场的主要风险因素。

关键信息

创新层调整

• 调出企业：321家。
• 调入企业：710家，其中协议转让企业555家，占新晋企业总数的78%。
• 创新层企业总数：从940家增至1329家。

做市与协议转让变化

• 协议转做市：5家公司，包括西谷数字、美的物业、万齐农业等。
• 做市转协议：6家公司，包括益盟股份、广电计量、熵能新材等。
• 做市商退出：15家公司，其中部分企业营收超过100万元。

融资动态

• 实施定向增发：68家公司，实际募集资金17.34亿元。
• 公告定向增发：48家公司，预计募集资金29.5亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

交易情况

• 涨幅榜前十：万齐农业、康莱体育、迈奇化学等。
• 跌幅榜前十：远航科技、联动设计、幸美股份等。
• 成交额前十：联讯证券、安达科技、新道科技等。
• 换手率前十：绿田股份、触动时代、天一生物等。

重点公司数据

风险提示

• 制度建设进度低于预期：投资者对新三板制度建设抱有较高期待，若进展不如预期，可能影响市场行情。
• 信息披露问题或财务造假：部分新三板公司可能面临信息披露不合规或财务造假的风险。

行业热点

• 创新层名单公示：股转系统发布《关于发布2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告》。
• 年报问询函：新三板逾40家公司收到年报问询函，其中17家为创新层企业。

投资建议

• 关注连续两年在创新层的公司：这些公司可能更稳定，政策红利更可能惠及。
• 关注新晋创新层头部公司：这些公司具备较高的发展潜力。
• 关注利润和收入规模较大的公司：对于未满足创新层标准的公司，可择机介入。

附录

本周重要公告

• 2017-05-15：华印机电、博瑞彤芸、惟新科技发布年报披露风险提示公告；贺祥机电发布日常性关联交易公告。
• 2017-05-16：天鸿设计发布重大资产重组股票恢复转让公告；盛世园林发布对外担保公告。
• 2017-05-17：三角防务发布闲置资金处理公告；安泽电工发布总经理增持公告。
• 2017-05-18：公准股份发布风险提示公告；鼎隆智装发布利润分配管理制度。
• 2017-05-19：喜铺婚礼发布股票发行方案；锦美环保、翰博高新发布高管变动公告；华阳国际发布股票暂停转让公告；华信股份发布停牌进展公告；昆亚医疗发布关联交易公告。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

• 基准指数：

  • A股市场以沪深300指数为基准。
  • 新三板市场以三板成指（协议转让）或三板做市指数（做市转让）为基准。
  • 香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。
  • 美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。