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锰硅期货月报总结

1. 核心内容概述

2026年3月，锰硅期货市场整体呈现震荡上行趋势，主力合约结算价从6048元/吨升至6514元/吨，价格区间在5994元/吨至6720元/吨之间。市场活跃度较高，成交量在3月20日达到139.17万手峰值，月末资金沉淀规模达38.20亿元，显示出资金参与度持续增强。同时，现货市场价格也同步上涨，不同区域价格差异明显，整体均价指数上涨9.1%。

2. 现货市场表现

• 价格走势：3月硅锰现货价格整体上涨。
  • 内蒙古FeMn65Si17：从5750元/吨升至6330元/吨
  • 江苏同规格产品：从5850元/吨涨至6400元/吨
  • 云南FeMn60Si14：从5050元/吨上涨至5700元/吨
• 区域价差：月末内蒙古与江苏价差为-70元/吨，南方产区因成本高企，价格相对坚挺。
• 全国均价：从2月末的5663元/吨升至6177元/吨，涨幅达9.1%。

3. 主要影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供应端：全国硅锰周产量从3月6日的195,860吨降至3月27日的191,660吨，日均产量减少，供应有所收紧。
• 需求端：周需求量从3月20日的119,733吨微降至118,832吨，环比下降0.75%，显示需求温和复苏。
• 库存变化：
  • 全国63家样本企业库存从3月6日的387,300吨降至3月27日的372,800吨
  • 内蒙古库存从59,300吨增至61,300吨
  • 宁夏库存从301,000吨降至293,000吨
  • 北方大区库存可用天数从16.31天降至14.59天，库存压力有所缓解。

3.2 技术分析

• 月线级别：锰硅期货呈现多头格局。
• MACD指标：多数时间保持绿柱缩窄态势，DIFF与DEA持续位于0轴上方，中长期趋势偏多。

4. 行情展望

4月锰硅市场预计维持震荡偏强格局，主要受以下因素影响：

• 成本端支撑：锰矿价格受海运费上涨及澳洲台风扰动影响，预计保持高位运行。
• 供应端：新增产能持续释放，但南方产区因成本高企，产量增长受限。
• 需求端：随着传统消费旺季深入，钢厂采购有望逐步回暖，但盈利状况不佳可能压制采购力度。
• 库存影响：库存虽有所去化但仍处高位，将限制价格上行空间。
• 整体趋势：市场将呈现成本推动与基本面压制并存的格局，价格波动区间可能收窄，需重点关注锰矿进口成本变化及钢厂采购节奏。

5. 风险提示

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