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商品期货市场分析报告摘要

基本信息及分析师

• 日期: 2023年11月7日
• 机构: 国投期货有限公司
• 主要分析师:
  • 棉花/棉纱: 曹凯 首席分析师
  • 白糖: 胡华儿 高级分析师
  • 天然橡胶/合成橡胶/胶合板: 黄维 高级分析师
  • 木材: 胡维 高级分析师
  • 纸浆: 李静 高级分析师

各品种市场摘要

棉花

• 弱势运行: 郑棉小幅下跌。
• 基差稳定，CF01低价基差略有减少。
• 新棉成本基本确定，北疆成本较低、南疆收购或将延续至11月中旬。
• 成本支撑存在，但需求不佳。
• 纯棉纱市场交易平稳，刚需走货为主。

白糖

• 偏弱震荡: 郑糖偏弱震荡运行，隔夜美糖反弹。
• 基本面中性: 巴西中南部本榨季压榨量同比维持在中性水平。
• 注意因素: 内需消息称国内可能对糖浆进口进行管制，郑糖下方存在支撑。
• 后市展望: 市场关注后市新榨季巴西估产数据，青岛糖厂减产售糖积极。

苹果

• 强势运行: 期价大幅上涨。
• 现货: 冷库销售良好，全国冷库库存同比下降12%。
• 采购情况: 新季度收购价格高，贸易商惜售，去库速度可能较慢。
• 预计短期价格维持强势。

天然橡胶

• 弱势运行: 期价震荡上行，海外市场推动明显。
• 基本面变化中性: 泰国原料市场价稳中上涨，供应压力趋缓，国内开工率略有回升。
• 中国产量高产，云南进入减产期。
• 上游装置检修增加。需求端，轮胎开工率小幅上升，库存有所累积。
• 库存: 天胶总库存增加，顺丁库存仍在增加，胶丁港口库存回落。
• 总体偏多，关注跨品种套利机会。

纸浆

• 贴水: 期价继续上涨，现货价格跟随上调。
• 去库良好: 港口样本库存下降，去库力度偏强。
• 海外阔叶浆报价偏强，国内采购需求一般。
• 估值处于低位，中长期改善预期存在。

木材

• 弱势运行: 期价弱势运行，现货价格稳定。
• 供应: 11月份新西兰辐射松报价继续上调，国产现货价格维持弱势。
• 需求: 港口出库量维持高位，需求对价格有支撑。
• 库存偏低，板块情绪平淡。

分析方法与免责声明

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