20231208-冠通期货-郑棉延续反弹_底部震荡思路_4页_251kb

郑棉期货市场分析总结

报告摘要

本报告基于冠通期货研究，日期为2023年12月8日，焦点在郑棉期货市场。核心分析覆盖全球和国内市场动态，评估供应与需求平衡，结合价格走势和交易策略。

全球市场概况

• 全球消费前景黯淡，供应端预计保持稳定。
• 美棉表现强劲，因周度装运数据良好和宏观经济企稳推动价格大幅上涨。
• USDA数据表明，2023/2024年度美国陆地棉出口活跃，但累计销售缓慢；对华出口变化不大，未装船量稳定但无新增。

国内市场情况

• 国内棉价延续反弹，但底部震荡，基本面承压。
• 成本与期现价格倒挂，棉企观望心态浓，走货缓慢。
• 国内库存高企，新棉加工量同比偏高，疆棉发运持续增加，进口棉纱保持高位。
• 需求疲软，纺企接单不足，纱线库存积压，织厂订单减少，服装零售和出口数据不佳，消费淡季特征深化。

盘面走势

• 棉价探底后反弹，内外棉价差缩小，抛储暂停减轻供应压力。
• 主力合约CF2405价格上涨，持仓增加。
• 关注压力位15300元/吨，短线操作谨慎。

交易策略

• 01合约：建议逢低止盈空单操作。
• 05合约：交易逻辑转向需求端定价，等待波段机会，短线观望。
• 新棉上市供应宽松，中期下跌趋势未逆转。

关键数据支持

• 期现行情：12月8日美棉到港价上涨，国内皮棉和纱线价格小幅波动，纺企利润缩水。
• 基本面：库存环比大增，纱厂开机率上升但下游压缩，织厂订单不足。

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。建议投资者阅读免责声明。