20221201-银河期货-每日早盘观察_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由银河期货有限公司发布的每日早盘观察报告，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等农产品及衍生品的市场分析。报告从外盘情况、重要资讯、行情展望、交易策略等方面对各品种进行分析，为投资者提供市场判断和操作建议。

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主要观点与关键信息

航运

【重要资讯】

1. 干散货运价：12月1日BDI报1355点，环比+2.11%，同比-55.1%。
2. 集装箱运价：11月25日SCFI报1229.9，环比-5.9%，同比-73.3%。美西线运价跌破成本价，欧洲航线受能源危机影响，运价仍有下跌空间。
3. 国内经济数据：11月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI均不及预期，制造业PMI为年内次低。
4. 钢厂停产计划：两广地区钢厂春节前停产时间普遍提前5天左右。
5. 美联储政策：鲍威尔表示最快12月将放缓加息，利率峰值存在不确定性。

【行情展望】

• 集装箱航运供需格局宽松，运价跌幅有望收窄。
• 干散货航运方面，铁矿、煤炭需求有望边际改善，运价或出现反弹，但高度有限。

【交易策略】

• 单边：短期震荡，01合约偏强。
• 套利：M15正套，m59/rm59反套，mrm03价差扩大。
• 期权：观望。

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大豆/粕类

【外盘情况】

• CBOT大豆上涨0.19%，报收1469美分/蒲；美豆粕上涨0.87%，报收415.2美元/短吨。

【重要资讯】

1. 阿根廷产量预期：种植延迟，但降雨改善，对大豆价格形成支撑。
2. USDA出口数据：预计2022/23年度大豆出口净销售55-100万吨，豆粕出口净销售15-50万吨。
3. 美国压榨数据：10月大豆压榨量为587.7万短吨，高于9月但低于去年同期。
4. 国内油厂数据：11月25日当周大豆库存为343.14万吨，环比增加7.75%，同比减少12.25%。

【交易策略】

• 单边：01合约偏强，建议前期多单止盈。
• 套利：01合约菜系油粕比2:7做扩。
• 期权：观望。

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油脂

【外盘影响】

• CBOT美豆油下跌2.36%，报收75.15美分/磅；BMD马棕油上涨0.14%，报收4238令吉/吨。

【重要资讯】

1. 马来西亚产量：11月1-25日产量环比减少4.84%，单产下降。
2. 出口数据：11月1-30日棕榈油出口量环比增加5.6%。
3. 印尼政策：毛棕油参考价下降，出口税维持不变。
4. 印度进口基准价：毛棕上调至971美元/吨，精棕下调至977美元/吨。
5. EPA政策：可再生燃料掺混义务增加，利好棕榈油消费。

【交易策略】

• 单边：油脂偏强运行，棕榈油估值偏高，建议前期多单止盈。
• 套利：01合约菜系油粕比2:7做扩。
• 期权：观望。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 美国天气：主产州气温偏低，降水接近正常，利于玉米生长。
2. 俄罗斯出口禁令：拟延长大米和稻谷出口禁令至2023年6月30日。
3. 巴西产量：2022/23年度玉米种植面积稳定，产量预计达1.26亿吨。
4. 国内库存：广东港内贸玉米库存增加，外贸库存减少。
5. 价格变化：国内玉米均价2973元/吨，较前一日上涨12元/吨。

【交易策略】

• 单边：国内玉米受物流影响偏强，但若物流缓解则有回落可能。
• 套利：轻仓多01玉米空01淀粉。
• 期权：卖出C2301-C-2920并卖出C2301-P-2840。

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生猪

【市场信息】

1. 现货报价：东北、华北、华东、华南地区猪价小幅调整，部分区域上涨。
2. 仔猪母猪价格：全国15公斤仔猪价格下跌38元/头，母猪价格下跌22元/头。
3. 农业农村部数据：11月30日猪肉均价32.18元/公斤，下降0.8%。
4. 市场动态：北方出栏积极，南方猪价因消费提振有所上涨，但整体仍偏弱。

【交易策略】

• 单边：观望，关注01合约在20000附近的支撑。
• 套利：观望。
• 期权：卖LH2305-P-17500。

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鸡肉

【重要资讯】

1. 毛鸡价格：山东主流报价4.40元/斤，产品价格稳定。
2. 鸡苗价格：山东大厂报价3.60元/羽，继续下调。
3. 分割品价格：辽宁分割品价格个别规格下行，山东产品价格大幅下跌。
4. 屠宰开工率：周均值67.86%，较上周走低。
5. 库存水平：全国蛋鸡淘汰库容率78.04%，库存攀升。
6. 出栏量：10月白羽肉鸡出栏量4.82亿只，环比+4.8%，同比-2.2%。

【行情展望】

• 短期供应偏紧，需求偏弱，价格仍有下跌空间。
• 元旦节前备货或推动价格上涨，建议关注节前走势。

【操作建议】

• 单边：春节前蛋价偏强，建议逢高布局空单。
• 套利：空3月多5月。
• 期权：卖出SR301-C-5800。

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白糖

【重要资讯】

1. 广西开榨：新增3家糖厂开榨，累计30家，预计本周还有6-8家开榨。
2. 欧亚产量：2022/23榨季欧亚经济联盟甜菜糖产量增长5%，俄罗斯增加20万吨。
3. 全球糖市预测：StoneX预计2022/23年度全球糖市将出现520万吨过剩。
4. 印度蔗农诉求：要求提高甘蔗收购价至每吨4500卢比。

【行情展望】

• 陈糖清库阶段，新糖上市或带来销售压力，糖价预计区间震荡。
• 终端消费欠佳，市场对阶段性供需预期宽松。

【交易策略】

• 单边：建议观望，关注节前备货对价格的影响。
• 套利：观望。
• 期权：卖出SR301-C-5800。

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棉花-棉纱

【外盘影响】

• ICE美棉涨停，12月合约涨3.94%至84.61美分/磅。

【重要资讯】

1. 新疆棉花加工量：2022年度新疆棉花加工量同比减少26.5%。
2. 美国棉花收获进度：截至11月27日，收获进度为84%，较前周增加5%。
3. 巴基斯坦产量：预计2022/23年度产量为630万包，实际或在550-600万包之间。

【交易策略】

• 单边：建议郑棉上涨，可布局多单。
• 套利：空5月多9月。
• 期权：买入看涨期权。

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花生

【重要资讯】

1. 国内价格：油料收购价格9800-10100元/吨，通货价格10400-10600元/吨。
2. 两广市场：外调东北货源高价成交。
3. 辽宁产区：挺价意愿明显，报价5.3-5.35元/斤。
4. 河南产区：报价5.35-5.55元/斤，基层惜售。
5. 山东产区：报价5.25-5.65元/斤，以外调货源为主。
6. 花生油订单：较前期有所好转，但下游采购意愿一般。
7. 花生粕价格：受豆油工厂开机率回升影响，价格偏弱运行。

【操作建议】

• 单边：建议背靠10400元/吨布局多单，节前备货或推动价格上涨。
• 期现策略：01合约基差接近0，建议观望。
• 月差：-500正套存在安全边际，但建议保持观望。
• 期权：保持观望。

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作者承诺与免责声明

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