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报告摘要

基金周报 20130325 总结

核心内容概述

2013年3月25日的基金周报主要分析了封闭式基金、开放式基金、债券型基金、货币市场基金、QDII基金以及分级基金的市场表现与投资建议。整体来看，市场呈现上涨趋势，但经济复苏信号尚未明确，基金投资者被建议保持观望，合理配置。

主要观点

1. 市场整体表现

上周市场整体上涨，行业方面，公用事业、房地产、金融服务涨幅居前。
各风格指数表现良好，其中大盘指数上涨 $3.16%$，中盘指数上涨 $2.87%$，小盘指数上涨 $3.04%$。
上证综指报收于2328.28点，上涨 $2.19%$；沪深300上涨 $3.09%$；深证基金指数上涨 $2.14%$，上证基金指数上涨 $2.79%$。

2. 封闭式基金分析

传统封闭式基金：上周价格平均上涨 $2.06%$，净值上涨 $2.40%$，折价率为 $13.05%$，较前一周扩大 $0.31%$。
创新型封闭式基金：价格平均上涨 $1.37%$，净值上涨 $0.13%$，折价率较低，为 $0.21%$。
折价率分析：传统封基折价率持续在 $10% - 13%$ 区间，上周五突破 $13%$，继续扩大空间有限。基金裕阳折价率 $4.45%$，可适当关注。
折价率排名：基金银丰折价率最高，为 $24.41%$，基金鸿阳、基金科瑞、基金久嘉、基金丰和紧随其后。

3. 开放式基金建议

股票型基金：上周上涨 $3.09%$，平衡型基金上涨 $2.71%$。
投资建议：短期建议保持低仓位、继续观望，等待经济复苏信号确认。
推荐基金：
- 嘉实研究精选（代码：070013）：推荐以来超额收益 $4.89%$，建议持有。
- 新华行业周期轮换（代码：519095）：推荐以来超额收益 $-5.17%$，建议持有。

4. QDII基金表现

QDII基金上周价格表现分化，诺安全球黄金（代码：320013）折价率 $-2.93%$，建议持有。

5. 债券型基金分析

富国产业债（代码：100058）：近三个月价格表现 $2.79%$，推荐以来绝对收益 $2.69%$，建议持有。
鹏华丰收（代码：160612）：近三个月价格表现 $2.33%$，推荐以来绝对收益 $2.23%$，建议持有。

6. 货币市场基金

广发货币A（代码：270004）：近七日年化收益率 $4.361%$，排名 $71/173$，建议持有。
南方现金增利（代码：202301）：近七日年化收益率 $3.7860%$，排名 $56/173$，建议持有。

7. 分级基金表现

股票分级基金：整体表现较弱，B类基金难以取得超额收益，建议谨慎。
债券分级基金：部分基金如富国汇利分级A、大成景丰分级A等表现稳定，但需关注折价率变化。

关键信息

市场趋势

上周市场整体上涨，但经济复苏信号尚未明确，市场仍处于等待阶段。
一季报业绩可能对周期品表现形成压制，需关注中观数据与下游开工情况。

投资建议

传统封闭式基金：折价率较高，提供配置机会，但需注意到期时间影响。
创新型封闭式基金：表现较弱，溢价率下降，短期不建议积极投资。
开放式基金：建议保持低仓位，观望为主。
QDII基金：需关注海外市场变化，目前表现分化。
债券型基金：表现稳健，建议持有。
货币市场基金：收益率较高，适合短期资金配置。
分级基金：B类基金短期表现不佳，建议谨慎操作。

附录信息

基金研究支持：由鲁炳良提供。
联系信息：鲁炳良，电话：(8621)23297818×7397，邮箱：lubl@swsresearch.com，地址：上海市南京东路99号。
研究报告来源：上海申银万国证券研究所。

附图说明

图1：2013年以来封闭式基金价格指数与上证指数对比，显示封闭式基金与上证指数走势接近。
图3：基金市场表现优于市场，显示基金整体上涨。
图7：偏债型基金表现强于中信国债指数，显示偏债基金的稳健性。
图8：偏债型基金净值表现优于国债指数，显示其收益潜力。

总结

该周报为投资者提供了详尽的基金市场分析与投资建议，重点指出传统封闭式基金折价率较高，提供配置机会，但需谨慎对待；开放式基金和债券型基金表现稳健，适合长期持有；QDII基金表现分化，需关注海外市场变化；货币市场基金收益率较高，适合短期资金管理。整体建议投资者保持观望，等待经济复苏信号确认，以把握确定性机会。

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