20201108-山西证券-光伏行业周报_容配比全面放开_碳交易计划开展_10页_1014kb

光伏行业周报总结（20201102-20201108）

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的光伏行业周报，主要内容包括本周行业行情回顾、产业链价格跟踪、行业动态、投资建议及风险提示。报告指出，光伏行业在2020年11月整体表现良好，行业政策调整及市场需求推动行业发展，同时存在一定的风险因素。

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主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：本周沪深300上涨4.05%，光伏行业（Wind光伏指数）上涨3.80%，表现优于大部分申万一级行业。
• 个股表现：光伏行业成分股中44只个股上涨，南玻A涨幅最大（23.70%）；康跃科技跌幅最大（-10.50%）。
• 行业估值：截至2020年11月6日，光伏行业PE(TTM)为43.06，电气设备行业市盈率为39.97，处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料均价为89元/公斤，多晶硅料均价为59元/公斤。受部分企业恢复生产影响，预计11月硅料供给将提升，价格呈小幅下跌趋势。
• 硅片价格：单晶硅片价格稳定在3.03-3.08元/片，M6尺寸供给偏紧；多晶硅片价格继续下跌，成交均价为1.3元/片。
• 电池片价格：M6尺寸电池片均价维持在0.93-0.935元/瓦，G1尺寸为0.85元/瓦，预计后续下跌动力趋缓。
• 组件价格：3.2mm镀膜玻璃价格为42-43元/平米，2.0mm玻璃价格为34元/平米。由于玻璃短缺，预计2021年Q1-Q2组件订单报价将维持现状。

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关键信息

3. 行业动态

• 光伏玻璃产能限制问题：六大组件企业呼吁放开光伏玻璃产能限制，因玻璃供应紧张影响组件生产。
• 容配比政策调整：国家能源局发布新规，容配比最高可达到1.8:1，按交流侧功率计算，有助于提升设备利用率和降低度电成本。
• 碳交易计划启动：全国碳排放权交易即将正式开展，预计为风电、光伏项目带来每度电1.3~7.4分的额外收益。

4. 投资建议

• 国内需求：2020年国内新增装机预计达40-45GW，同比增长显著。补贴政策持续执行，但力度有所下降。
• 全球需求：预计2020年全球新增装机约120-130GW，中国为主要增量市场。2021年全球需求预计增长至160-170GW，同比增长30%以上。
• 重点推荐企业：建议关注隆基股份、晶澳科技、通威股份等垂直一体化布局的龙头企业，以及在HIT、Topcon等新技术布局较多的公司，如山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。

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风险提示

• 新能源消纳不及预期
• 年内新增装机量不及预期
• 国外疫情恢复不及预期
• “十四五”新能源规划落地不及预期

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行业展望

随着政策支持、技术进步及市场需求的持续增长，光伏行业在长期发展上具有较高景气度。建议投资者关注具备增长确定性和技术优势的龙头企业，同时注意政策和市场变化带来的风险。