20260405-一德期货-_二季报_红枣_淡季承压看库存_花期博弈看天气_6页_783kb

红枣市场分析总结（二季报）

核心内容

本报告对2026年一季度红枣期现货市场进行了回顾，并展望了二季度市场走势。核心观点围绕“库存高位”与“天气博弈”两大主题展开，重点分析了红枣价格走势、供需格局、出口情况以及市场策略建议。

一季度行情回顾

期现同步，弱势寻底

• 一季度红枣期价以区间宽幅震荡为主，受供应宽松和消费疲软影响，现货价格持续走弱。
• 新季红枣产量为57.38万吨，同比减产23.49%，但实际减产幅度好于市场预期。
• 成品率优于上一年，呈现“减产不减供”的特征，导致市场供应相对宽松。
• 截至2026年1月4日，36家样本点物理库存为15649吨，同比增加38.34%。
• 1月份春节备货短暂提振消费，但节后消费迅速回落，现货价格弱势下跌。
• 沧州市场特级红枣价格为9.06元/公斤，较年初下跌0.4元/公斤；广州如意坊市场各等级价格普遍下跌0.2-0.3元/斤。
• 一季度累计走货4190吨，主要受春节备货影响，但整体销量预计同比下滑1-2成。

仓单与价格波动

• 一季度红枣仓单注册量逐月攀升，但总量仍处于近三年低位，形成底部支撑。
• 期价反弹至9500元/吨附近时，仓单放量对上方形成压力，同时对下方形成支撑，整体呈现区间震荡态势。

出口情况

• 2026年1-2月红枣出口量达7040.03吨，同比增长77.96%。
• 1月出口均价16084.27元/吨，2月出口均价17518.71元/吨，价格低位利好出口。

二季度市场展望

旧季库存增量VS新季长势博弈

• 4月份是红枣入库的关键节点，截至3月26日，36家样本点库存为11459吨，同比增加6.07%。
• 二季度消费处于季节性淡季，去库压力大，现货价格预计持续承压。

天气题材窗口开启

• 5-6月（花期）：关注大风、沙尘暴对授粉的影响。
• 6-7月（坐果期）：关注持续干旱或冰雹灾害对坐果的影响。
• 新疆主产区积温高于近年同期，枣树可能提前发芽，发芽期通常为4月，因此需密切关注天气变化。

期货行情展望

• 近月合约：面临库存高位与现货低价的矛盾，上方反弹空间有限，易触发套保盘进场，下方由基本面弱势主导，触及成本线或有支撑，整体呈区间震荡走势。
• 远月合约：需关注新季天气题材，若产区气候异常，可轻仓试多，博弈供给预期。

主要观点

• 一季度红枣市场整体呈现弱势震荡，现货价格持续寻底，但春节备货短暂支撑了价格。
• 二季度市场将面临旧季库存增量与新季天气不确定性的双重压力。
• 天气因素对新季红枣产量影响较大，尤其是花期和坐果期的极端天气。
• 期价走势受库存和天气双重影响，近月合约建议逢高试空，远月合约可关注天气题材轻仓试多。

关键信息

• 一季度红枣产量：57.38万吨，同比减产23.49%。
• 36家样本点库存：1月15649吨，3月11459吨，同比增加38.34%。
• 沧州市场特级红枣价格：9.06元/公斤，较年初下跌0.4元/公斤。
• 广州如意坊市场各等级价格普遍下跌0.2-0.3元/斤。
• 2026年1-2月红枣出口量同比增长77.96%，出口均价上升。

风险提示

• 需求增量：若消费端出现超预期回暖，可能对价格形成支撑。
• 宏观影响：全球经济环境、政策变化等宏观因素可能对红枣市场产生扰动。

建议策略

• 近月合约：可逢高试空，但需注意反弹空间有限。
• 远月合约：若天气异常，可轻仓试多，关注供给预期变化。

数据来源

• 我的农产品调研数据
• 博易大师、郑州商品交易所
• 海关总署
• 中央气象台

报告完成日期：2026年4月3日
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，具体操作请以实际市场情况为准。