20260403-五矿期货-碳酸锂月报_供给多重扰动_需求强力支撑_31页_2mb

碳酸锂月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月2日碳酸锂市场的供需、期现价格、库存及成本变化，并提供了策略建议。报告指出，尽管碳酸锂供给端保持增长，但资源端不确定性较高，特别是津巴布韦出口禁令可能影响锂辉石提锂产量，进而对锂盐供给的延续性构成压力。需求端则显示动力电池材料排产稳中有升，但去库趋势尚未完全扭转。整体来看，锂价回调可能释放下游备货需求，但底部空间有限。

主要观点

• 供给端增长：国内碳酸锂产量持续增长，3月产量为106620吨，环比增长28.3%，同比增长34.9%。一季度国内产量同比增长39.9%。
• 库存情况：碳酸锂周度库存增加，库存天数约28.2天。正极材料库存上升，储能电池库存创新低，动力电池库存淡季回升。
• 需求端表现：新能源汽车销量在3月环比增长55%，磷酸铁锂产量预计全月不低于43万吨，4月和5月排产环比增长。电池材料产量整体稳中有升，但三元材料产量略有波动。
• 成本端变化：锂精矿进口量增长，1-2月国内锂精矿进口107.4万吨，同比增长22.4%。澳矿同比增长12.2%，非矿同比增长97.8%。SC6锂精矿价格周度上涨4.1%，月度下跌3.6%。
• 期现市场：碳酸锂现货价格有所上涨，但整体月度下跌7.9%。广期所LC2605合约价格月度下跌7.5%。现货与期货价差显示市场贴水，且主力合约净空头维持震荡。
• 价差分析：电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为3500元/吨，电池级碳酸锂与氢氧化锂价差为12000元/吨。
• 策略建议：锂价回调可能释放下游备货需求，但底部空间有限，后市需关注盘面持仓变化、产业驱动事件及现货升贴水情况。

关键信息汇总

供给端

• 周度产量：4月2日国内碳酸锂周度产量为25370吨，环比增长2.2%。
• 月度产量：2026年3月国内碳酸锂产量为106620吨，环比增长28.3%，同比增长34.9%。
• 季度产量：2026年一季度国内碳酸锂产量同比增长39.9%。
• 锂辉石产量：3月锂辉石产量64050吨，环比增长27.6%，同比增长45.9%。一季度同比增长53.8%。
• 锂云母产量：3月锂云母产量14280吨，环比增长26.1%，一季度同比下降10.2%。
• 盐湖产量：3月盐湖产量13940吨，环比增长24.0%，一季度同比增长53.1%。
• 回收产量：3月回收端碳酸锂产量11000吨，环比增长44.2%，一季度同比增长48.9%。
• 进口情况：2026年1-2月国内锂精矿进口107.4万吨，同比增长22.4%。澳矿同比增长12.2%，非矿同比增长97.8%。

需求端

• 新能源汽车销量：2026年3月全国乘用车厂商新能源批发预估112万辆，环比增长55%。
• 磷酸铁锂产量：3月周度产量均在10万吨以上，预计全月不低于43万吨。4月及5月排产环比增长。
• 三元材料产量：2月产量为73504吨，环比增长，但部分月份波动明显。
• 电池材料产量：2月动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%。1-2月累计产量309.7GWh，同比增长48.8%。
• 动力电池装机量：2月装车量为26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6%。1-2月累计装车量68.3GWh，同比下降7.2%。

库存情况

• 碳酸锂库存：4月2日国内碳酸锂周度库存为100349吨，环比增长0.9%。
• 广期所仓单：4月2日广期所碳酸锂注册仓单为19238吨，前两日新增7920吨。
• 正极材料库存：节后正极材料库存上移。
• 储能电池库存：库存创新低，动力电池库存淡季回升。

成本端

• 锂精矿价格：4月2日SC6锂精矿报价为2200-2400美元/吨，周度涨幅4.1%，月度跌幅3.6%。
• 进口量：2026年1-2月锂精矿进口量为107.4万吨，同比增长22.4%。澳矿增长12.2%，非矿增长97.8%。

重点关注事项

• 供给增长的延续性：津巴布韦出口禁令可能影响锂辉石提锂产量，需关注其对供给端的影响。
• 库存变化：碳酸锂库存连续两周增加，需关注库存是否完全去库。
• 期货市场动态：广期所碳酸锂合约走势及持仓变化。
• 价格波动：现货与期货价差、电池级碳酸锂与氢氧化锂价差。
• 产业事件：新能源汽车销量变化、电池材料排产情况。

总结

碳酸锂市场在供给端保持增长，但资源端不确定性较高，可能对供给的延续性产生压力。需求端则受到新能源汽车销量增长的支撑，特别是磷酸铁锂产量稳中有升。库存方面，碳酸锂库存增加，正极材料库存上移，但储能电池库存创新低。成本端，锂精矿价格波动较大，进口量增长明显。总体来看，锂价回调可能释放下游备货需求，但底部空间有限，需关注市场动态及产业事件。