综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容
2016年3月21日的研究所晨报涵盖了市场数据、行业研究、公司分析、买方观点、宏观策略、行业与公司分析等内容，重点分析了A股市场走势、重点行业和公司动态，以及市场投资策略。
市场数据
国内市场指数表现
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
2955.15 |
1.73 |
| 沪深 300 |
3171.96 |
1.53 |
| 中小盘指 |
4194.31 |
3.44 |
| 创业板指 |
2177.87 |
4.34 |
| 国债指数 |
156.20 |
0.01 |
股指期货表现
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 沪深 300 |
3171.96 |
1.53 |
| IF1604 |
3125.00 |
1.69 |
| IF1609 |
2921.00 |
3.95 |
| IF1603 |
3176.80 |
1.53 |
| IF1606 |
3048.00 |
2.69 |
大宗原材料表现
| 品种合约 |
收盘 |
涨跌% |
| 铝 |
11,455.00 |
1.33 |
| 天然橡胶 |
11,700.00 |
-0.21 |
| 白砂糖 |
5,564.00 |
0.89 |
| 黄玉米 |
1,523.00 |
-2.12 |
| 阴极铜 |
38,380.00 |
1.75 |
国际市场指数
| 指数 |
收盘点位 |
| 香港恒生 |
20671.63 |
| H股指 |
1798.33 |
| 红筹股 |
2505.17 |
| 日经 225 |
16724.81 |
| 道琼斯 |
17602.30 |
| 标普 500 |
2049.58 |
| 纳斯达克 |
4795.65 |
| 德国 DAX |
9950.80 |
| 法国 CAC |
4462.51 |
| 波罗的海 |
395.00 |
| 富时 100 |
9866.49 |
今日焦点
延华智能(002178)
- 国内领先的智慧城市服务与运营商，专注于智慧医疗、智慧节能等专业领域。
- 2015年完成对成电医星股权收购，完善绿色智慧医院核心产业链。
- 预测2015-2017年EPS分别为0.14/0.21/0.31元，三年CAGR为56%。
- 给予16年55-60倍PE，合理估值区间11.6-12.6元，给予“买入”评级。
大冶特钢(000708)
- 2015年实现营收62亿元，净利2.7亿元，同增0.9%。
- 2016年新产能即将投产，预计16-18年EPS分别为0.63、0.69、0.79元。
- 给予“增持”评级，对应PE在17、16、14倍左右。
*ST华赛(000068)
- 摘星脱帽在即，积极布局海绵城市。
- 预计16-18年EPS分别为0.12/0.37/0.42元。
- 给予“买入”评级。
岭南控股(000524)
- 酒店主业企稳，关注资产整合进程。
- 实际控制人广州市国资委旗下旅游资源丰富，建议关注国企改革。
其他报告
旅游板块
- 建议关注优质成长股，把握迪士尼主题性机会。
- 推荐黄山旅游（产能扩张）、中青旅、锦江股份等。
- 首推基本面支撑力强的标的，如岭南控股。
轻工板块
- 建议关注“营改增”受益标的，如恒丰纸业、民丰特纸、冠豪高新等。
传媒互联网板块
- 市场情绪修复，高弹性成长股反弹预期强烈。
- 推荐光线传媒、昆仑万维、奥飞动漫等。
买方观点
国内（上海区域）
- 短期关注高弹性板块，如计算机、传媒、券商等。
- 但需提防市场回落风险，关注汇率、利率、价格等变化。
海外（QFII）
- 对后市态度存在分歧。
- 部分客户认为A股迎来反弹窗口期，建议加仓。
- 也有客户关注3月经济数据，对行业高频数据提前预判。
首席视角
杨烨辉（医药行业首席）
- 建议买入医药板块中估值合理且一季报业绩高增长个股。
- 分级诊疗有望加速破冰，关注基层医疗及国产耗材。
- 珠海地区调研透析产业，产业链整合加快。
上调评级
| 公司/行业 |
评级调整 |
日期 |
盈利预测与价格区间 |
| 永辉超市(601933) |
增持(首次) |
20160320 |
2016/2017EPS 0.18/0.21 元, TP12~10 元 |
| 金证股份(600446) |
增持(首次) |
20160318 |
TP40~42 元 |
| 浙江东方(600120) |
买入(首次) |
20160317 |
TP28~31 元 |
| 雪浪环境(300385) |
增持(首次) |
20160316 |
TP35.2~38.4 元 |
| 开尔新材(300234) |
买入(首次) |
20160315 |
2016/2017EPS 0.58/0.78 元, TP17.4~20.3 元 |
| GQY视讯(300076) |
增持(首次) |
20160229 |
2016/2017EPS 0.14/0.33 元, TP23.58~元 |
| 东方网力(300367) |
买入(首次) |
20160221 |
2016/2017/2018EPS 0.44/0.57/0.77 元, TP32~30 元 |
深度研究
永辉超市(601933)
- 生鲜品类杀手“成长”依旧，2016迎来业绩弹性释放期。
- 通过联合中百、联华集中采购，投资收益具备大幅改善空间。
- 预计2016-2017年归属净利润分别为8.66亿元/10.23亿元，同比分别增长42.8%/18.2%。
- 给予“增持”评级，目标价23.58元。
开尔新材(300234)
- 低温省煤器和珐琅幕墙助推业绩爆发。
- 公司在搪瓷材料领域处于龙头地位，产品包括工业保护搪瓷材料和立面装饰搪瓷材料。
- 预计2015-17年EPS分别为0.26/0.58/0.78元，YOY分别为-35%/126%/34%。
- 给予“买入”评级，合理估值区间17.4-20.3元。
GQY视讯(300076)
- 加速打造服务机器人+AR产业布局，积极推进从传统视讯向智能产业转型。
- 预计2015-17年EPS分别为0.03元、0.14元、0.31元。
- 给予“增持”评级，目标价23.58元。
宏观与策略
两会后市场反弹
- 市场如期反弹，短线可逐步兑现战果。
- 关注四方面边际变化：活跃投资者仓位、IPO与注册制推进、管理层对股市加杠杆态度、央行降息预期。
- 行业配置：周期及涨价品种、稳健品种、成长品种。
美元阶段性走弱
- 美元阶段性走弱是大概率事件，利好大宗商品。
- 建议关注钢铁、煤炭、有色、化工、农业等行业。
行业与公司
延华智能(002178)
- 智慧医疗和节能齐发力，助推业绩高增长。
- 2015年净利润增速达77.4%，2012-2015年CAGR达80.2%。
- 预计2015-17年EPS分别为0.14/0.21/0.31元，YOY分别为79%/49%/48%。
- 给予“买入”评级，合理估值区间11.6-12.6元。
非银行金融/银行
- 721模式终结，借贷分离时代来临。
- 刷卡手续费下调，受益商户和收单机构。
- 建议关注券商、保险、银行、金控等板块。
风险提示
- 智慧医疗、智慧节能、地产税制改革、并购进展、政策推进等存在不确定性。
- 市场波动、经济下行、技术发展等风险需警惕。
