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沪锌期货早报-2025年9月30日总结

一、市场概述
本报告由大越期货投资咨询部祝森林提供，其具备证监会许可【2012】1091号交易咨询业务资格。报告内容仅作参考，不构成投资建议，且不视为客户关系建立依据。

二、核心分析

1. 基本面

   • 2025年7月全球锌板产量115.15万吨，消费量116.29万吨，供应短缺1.13万吨。
   • 1-7月累计产量794.52万吨，消费量815.85万吨，供应短缺21.33万吨。
   • 7月全球锌矿产量106.56万吨，累计产量734.37万吨，显示供应偏紧。

2. 基差

   • 现货价格21670，基差-130，表明期货价格贴水，市场预期偏弱。

3. 库存

   • 9月29日LME锌库存较前日减少825吨至41950吨，上期所仓单增加1691吨至59264吨，库存变化呈中性。

4. 盘面表现

   • 昨日沪锌震荡下跌，收于20日均线以下，且20日均线呈下行趋势，技术面偏空。

5. 主力持仓

   • 主力净多头，但多头持仓减少，空头力量增强，持仓变化偏多。

6. 短期预期

   • LME库存仓单继续减少，上期所仓单增加，沪锌ZN2511短期震荡走弱。

三、数据来源与统计

• SHFE及mysteel提供现货市场、库存、价格行情等数据。
• 博易大师统计成交量及持仓排名，显示中信期货在成交量、持买单量及持卖单量中均领先，但空头增仓幅度较大。

四、技术分析

• 价格收于长期均线之下，均线支撑力度不足；KDJ指标下降，处于弱势区域。
• 趋势指标显示多头力量减弱，空头优势扩大，或导致短期震荡走弱行情。

五、操作建议

• 沪锌ZN2511短期震荡走弱，建议关注空头力量主导的市场趋势。

六、免责声明

• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证准确性、完整性，亦不承担相关法律责任。投资者需独立判断，本报告不替代专业决策。

（全文共计998字）