20181023-联讯证券-联讯晨报_17页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为2018年10月23日的联讯晨报，内容涵盖多个领域的市场数据和投资分析，主要包括：

• 股市行情：包括两岸三地及国际主要股指的收盘价和涨跌幅。
• 商品期货：主要商品期货价格和涨跌幅。
• 外汇市场：主要外汇的收盘价和涨跌幅。
• 重点公司分析：对济川药业、顺络电子、沪电股份、欧菲科技、立讯精密等公司三季报的点评及投资建议。
• 医药板块分析：指出医药板块估值进入可投资区间，建议关注具备高增长潜力的个股。
• 交运行业分析：分析快递行业增长趋势及重资产比重变化。
• 化工行业周报：指出化工行业整体下跌，但部分产品价格回升。
• 两融数据与市场概况：展示融资融券市场情况及重点证券的变动情况。
• 分析师信息与声明：介绍分析师背景及免责声明。

主要观点

1. 股市行情

• 两岸三地主要股指：整体呈现上涨趋势，其中创业板指涨幅最大，达到5.2%。
• 国际主要股指：道琼斯工业指数微涨0.26%，而标普500和纳斯达克指数分别下跌0.04%和0.48%。
• 主要商品期货：纽约原油小幅上涨0.43%，COMEX黄金下跌1.58%。
• 主要外汇：美元指数下跌0.33%，美元/人民币下跌0.22%，欧元/美元上涨0.49%。

2. 重点公司分析

济川药业

• 业绩表现：前三季度营收55.44亿元（+31.57%），净利润13.09亿元（+44.25%），费用率持续下降，盈利能力提升。
• 未来展望：预计全年业绩稳定，毛利率维持高位，费用率有望继续下降。
• 投资建议：维持“买入”评级，2018年PE约18.8倍，PEG约0.58，估值偏低。

顺络电子

• 业绩表现：三季报营收17.5亿元（+26%），净利润3.61亿元（+41%），毛利率和净利率均提升。
• 未来展望：拓展多个业务领域，预计全年业绩维持高增长，受益于5G和无线充电技术。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2018~2020年EPS分别为0.6、0.8、1.06元，对应PE分别为24、18、13倍。

沪电股份

• 业绩表现：三季报营收38.49亿元（+14%），净利润3.83亿元（+137%），受益于5G和汽车电子业务。
• 未来展望：预计全年业绩大幅提升，5G建设将带来新的增长动力。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，预计2018~2020年EPS分别为0.33、0.42、0.53元，对应PE分别为20、16、13倍。

欧菲科技

• 业绩表现：三季报营收311.46亿元（+27%），净利润13.76亿元（+35%），毛利率保持高位。
• 未来展望：光学业务扩大领先优势，屏下指纹识别、汽车电子等业务表现良好。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2018~2020年EPS分别为0.75、1.07、1.38元，对应PE分别为17、12、9倍。

立讯精密

• 业绩表现：三季报营收221.31亿元（+59%），净利润16.57亿元（+53%），毛利率和净利率持续改善。
• 未来展望：多产品线同时发力，受益于消费电子旺季和国际大客户合作。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2018~2020年EPS分别为0.6、0.79、1.04元，对应PE分别为27、20、15倍。

3. 医药板块分析

• 市场表现：医药板块连续5个月下跌，创下调整新低。
• 估值情况：当前医药生物（SW）PE（TTM）为23.2倍，处于历史低位，投资价值凸显。
• 重点个股：建议关注长春高新、开立医疗、同仁堂、通化东宝等，这些公司业绩表现较好，具备高增长潜力。
• 风险提示：政策风险、疫苗推广不及预期等。

4. 交运行业分析

• 快递行业：业务量增长26.8%，终端单票收入下降4.5%。
• 区域分布：中西部地区及农村市场增长较快，快递服务乡镇覆盖率超90%。
• 未来趋势：行业增速放缓，但龙头企业仍具备竞争优势，建议关注顺丰控股和韵达股份。

5. 化工行业周报

• 市场走势：申万化工指数下跌5.87%，部分子板块如磷化工及磷酸盐跌幅较大。
• 产品价格：黄磷价差扩大，部分产品如盐酸、氯基复合肥价格上升。
• 投资建议：关注受益于价格上涨的公司，如新洋丰、广汇能源、巨化股份等。
• 风险提示：原油价格波动、需求不达预期等。

关键信息

• 主要股指：两岸三地和国际主要股指整体上涨，其中创业板指涨幅最大。
• 主要商品期货：原油、黄金等价格波动，部分产品价格回升。
• 主要外汇：美元指数下跌，人民币对美元小幅贬值。
• 公司业绩：济川药业、顺络电子、沪电股份、欧菲科技、立讯精密等公司业绩表现良好，费用率下降，毛利率和净利率提升。
• 投资建议：整体维持“买入”或“增持”评级，关注医药、电子、交运等行业。
• 医药板块：估值处于低位，建议关注具备高增长潜力的个股。
• 化工行业：部分产品价格上涨，建议关注受益于价格上涨的公司。

风险提示

• 医药板块：政策风险、疫苗推广不及预期。
• 电子行业：新产品研发进度不及预期、大客户销量不及预期、新应用渗透不及预期。
• 交运行业：经济增长低于预期、消费增长低于预期、快递竞争格局恶化。
• 化工行业：原油价格波动、需求不达预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅大于10%）、增持（相对大盘涨幅在5%~10%之间）、持有（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。
• 行业投资评级：增持（行业回报高于基准指数5%以上）、中性（行业回报介于-5%与5%之间）、减持（行业回报低于基准指数5%以下）。

分析师信息

• 朱俊春：联讯证券首席策略分析师，复旦经济学硕士，证书编号：S0300517060002。
• 其他分析师：包括李志新、王凤华、李晨光等，分别对医药、电子、交运和化工行业进行分析。

联系方式

• 联讯证券：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
• 联系方式：电话：18001666156；邮箱：zhujunchun@lxsec.com
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