20230802-冠通期货-沥青_做空裂解价差_3页_437kb

沥青期货及基本面分析总结

• 期货表现：2023年8月2日，沥青2310合约下跌103%至3754元/吨，低于5日均线下方，最低价3735元/吨，最高价3817元/吨，持仓量减少18764手至249365手。

• 基本面分析：

  • 供应端：沥青开工率环比上升27个百分点至379%，低于去年同期4个百分点，处于低位；需求端下游厂家开工率小幅下行，处于历年同期最低水平。
  • 基建投资：1-6月全国公路建设投资同比增长89%，但6月同比增速降至-32%；道路运输业投资增速继续回落，表明需求有待改善。
  • 库存：截至7月28日，沥青库存存货比环比上升0.3个百分点至23.4%，仍处历史低位。
  • 基差：山东地区市场价稳定在3810元/吨，基差走强至56元/吨，维持中性水平。

• 市场展望与建议：沥青受需求压制，难以独立于原油走势。建议继续做空沥青裂解价差，即空开沥青多单，同步多开原油多单，一手原油多单对应15手沥青空单。