20221113-广发期货-金属_特殊商品期权周报_20页_2mb

金属、特殊商品期权周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的金属及特殊商品期权周报，涵盖铜期权、铁矿石期权和橡胶期权的市场分析与策略建议。报告基于2022年11月11日的数据，分析了各期权品种的收盘价、波动率、持仓量PCR、成交量PCR以及市场策略，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 铜期权

• 标的收盘价：67630元/吨，较上周上涨5.26%
• 30天历史波动率：17.49%，较上周下降0.36%
• VIX波动率指数：27.22，较上周下降1.38
• 持仓量PCR：1.66，较上周上升0.16
• 参考运行范围：CU2212【55000, 70000】
• 主要观点：铜价偏多运行，波动率指数低位运行，市场预期波动较小，但实际波动率低位回升，整体市场谨慎偏多，波动回升
• 本周策略：前期持有买入跨式期权组合实现盈利，可逐步减仓；底仓可转为中性Delta，保留正Gamma
• 上周策略：继续持有买入跨式期权组合

2. 铁矿石期权

• 标的收盘价：708.5元/吨，较上周下跌6.94%
• 30天历史波动率：38.68%，较上周上升3.05%
• VIX波动率指数：43.95，较上周上升3.87
• 持仓量PCR：1.27，较上周上升0.44
• 参考运行范围：i2301【600, 800】
• 主要观点：铁矿石短期偏强运行，市场预期波动较大，实际波动率回升
• 本周策略：前期买入跨式组合获利平仓，新仓暂且观望
• 上周策略：买入跨式组合获利平仓

3. 橡胶期权

• 标的收盘价：12590元/吨，较上周上涨2.48%
• 30天历史波动率：21.77%，较上周上升2.20%
• VIX波动率指数：25.48，较上周下降0.43
• 持仓量PCR：0.42，较上周上升0.02
• 参考运行范围：RU2301【11000, 14000】
• 主要观点：橡胶期价震荡偏多，波动率价差持稳，市场看涨期权交易需求占比较高
• 本周策略：持有牛市价差组合（上周推进参考买入1月合约执行价格12500看涨期权，卖出1月合约执行价格13500看涨期权）
• 上周策略：买入勒式期权获利平仓，新仓买入牛市价差组合

波动率分析

铜期权

• 波动率微笑：主力期权波动率微笑显示看涨期权隐波有所抬升，但整体抬升幅度不大
• 波动率价差：波动率价差持稳，期铜持续上涨但波动率仍持稳
• 波动率指数与历史波动率：波动率指数低位运行，实际波动率低位运行

铁矿石期权

• 波动率微笑：主力期权波动率微笑显示远月合约ATM隐波上升，市场预期波动仍较大
• 波动率价差：波动率价差持稳，预计后市铁矿石实际波动较大

橡胶期权

• 波动率微笑：主力期权波动率微笑显示略有右偏，但看涨期权隐波抬升幅度有限
• 波动率价差：波动率价差收敛，隐波抬升并不显著，后市持续高波动运行或不可持续

风险提示

• 单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损

免责声明

• 报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但不对信息的准确性及完整性作出任何保证
• 报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场
• 报告内容仅供参考，不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担
• 报告仅发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
• 陈俊州：咨询编号Z0014862

其他信息

• 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎
• 感谢倾听