20251124-国投证券_香港_-海伟股份-09609.HK-海伟股份IPO点评_2页_468kb

公司简介: 海伟股份成立于2006年，总部位于河北衡水，是中国电容器薄膜的领导者，市场份额达10.9%，产品包括电容器基膜和金属化膜，终端应用涵盖新能源汽车、新能源电力系统、工业设备和家用电器。

财务表现: 2022-2024年收入分别为3.3亿、3.3亿和4.2亿元人民币，归母净利润分别为10200万、6982万和8642万元；2025年前五月收入同比下降3%至1.6亿元，归母净利润同比下降5%，但剔除上市开支后实际增长14%。

行业分析: 中国电容器基膜市场以销量计从2019年的4.6万吨增至2024年的11.3万吨，预计2029年达22.4万吨，年复合增长率14.1%；新能源汽车和新能源电力系统的相关市场增长更快，预计到2029年分别达8.7万吨和8.0万吨。

竞争优势与风险: 公司研发能力强，产品多元化，管理团队经验丰富；但面临外汇汇率和原材料价格波动风险，以及电容器薄膜行业新技术的潜在影响。

投资建议: 海伟股份IPO获得基石投资者认购，发行价14.28港元，市盈率为23倍，低于同为新材料行业的环球新材（32倍），IPO专用评级为“5.5”。