20240128-中财期货-国债周报_央行超预期降准降息_震荡_6页_1mb

报告总结

主要观点逻辑

• 临近跨月，资金利率虽小幅上移但整体维持宽松状态，利好债券市场。
• LPR维持不变，央行超预期降准降息增强了流动性宽松，但股债跷跷板效应有所增强，预计跨月平稳度过。
• 美国12月零售数据超预期强劲，就业市场未降温，预计下周美联储利率决策会议不降息。
• 房地产市场仍在调整中，债市整体呈现震荡行情。
• 推荐策略：震荡市场中建议投资者观望。

主要关注点

• 中国1月PMI数据与财新制造业PMI
• 美国FOMC会议、ISM制造业指数及非农数据
• 其他高频房地产数据

操作建议

市场处于震荡态势，不建议积极操作，建议保持观望。

风险提示

• 利率上行为核心风险
• 经济修复或超预期，可能导致政策调整不及预期
• 央行潜在超预期降准降息行动可能影响债市
• 整体不确定性增加，需关注数据变化