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能源化工周报—塑料总结

核心内容概述

本报告为2025年6月7日发布的塑料（聚乙烯）周报，主要分析了塑料市场近期的供需变化、库存情况、价格走势及利润水平，同时对基差与月差进行了评估，为投资者提供市场参考。

主要观点

• 供需趋势：近期塑料市场整体供需偏紧，尽管宝丰3期、埃克森、山西新时代等新产能已投产，但上半年新投产压力较大，叠加5-6月检修计划较多，导致开工率回落。
• 价格走势：本周PE现货价格环比下降0.49%，至7471元/吨；PE期货价格环比下降1.42%，至7085元/吨。
• 中期趋势：尽管5月整体思路偏多，但随着供应回归，中期趋势仍偏空。

关键信息

1. 供给

• PE产能利用率：77.95%，环比下降1.80%。
• PE周度产量：59.80万吨，环比下降1.80%。
• 新产能影响：宝丰3期、埃克森、山西新时代等新产能已投产，但上半年新增产能带来的压力较大。
• 检修计划：5-6月检修计划较多，导致开工率回落。

2. 需求

• 下游加权开工率：39.39%，环比下降0.33%。
• 季节性回落：PE下游需求呈现季节性回落趋势。

3. 库存

• 企业库存：49.84万吨，环比下降5.57%。
• 社会库存：61.06万吨，环比下降1.15%。
• 库存变化：企业库存明显下降，社会库存小幅回落，整体库存压力有所缓解。

4. 上游与成本

• 乙烯产量：数据来源显示乙烯产量有所波动，具体需参考相关图表。
• MTO产量：MTO（甲醇制烯烃）产量也呈现周度变化趋势。
• 乙烯下游开工率：乙烯下游加权开工率变化反映整体产业链的运行情况。

5. 价格与利润

• PE利润：LLDPE不同制法利润数据表明，不同工艺下的利润水平存在差异。
• 油制利润：LL、HD、LD油制利润分别为不同数值，反映成本与市场价格之间的关系。
• 进口利润：LL、HD、LD进口利润数据表明，进口成本与国内价格之间的差距。
• 进口价格趋势：线型聚乙烯进口利润与进口价格趋势对比显示，进口价格波动对市场有一定影响。

6. 基差与月差

• 基差：当前基差为386元/吨，表明现货与期货价格之间的差距。
• 月差：(9-1)月差为65元/吨，反映不同月份期货合约之间的价差。

总结

综上所述，塑料市场在短期内受到新产能投产和检修计划的影响，供需关系偏紧，价格走势偏弱。然而，企业库存和社库均出现下降，显示市场去库趋势。在成本端，上游乙烯产量和MTO产量波动，影响整体利润水平。中期来看，随着供应逐步回归，市场趋势仍偏空。投资者需密切关注供需变化、库存动态及成本波动，以制定合理的投资策略。