20250702-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_277kb

投资研究报告总结

宏观与股指观点

• 重点关注贸易协议不确定性（如美国贸易谈判）、美联储政策（偏鸽暗示降息可能但数据支撑）以及中国经济数据（如PMI改善和政策刺激）。
• 指数谨慎做多，受国内增量政策和风险偏好升温推动。

贵金属

• 黄金短期偏强，受美国减税法案、中东冲突避险和鲍威尔言论影响，预计维持高支撑。

有色及新能源

• 铜：短期震荡偏强，关注关税谈判结果；产量高位，需求边际走弱风险。
• 铝：上涨带动，库存增加，去库拐点已至；需求疲软限制空间。
• 锡：震荡偏强，但关税、复产和需求回落压制中期空间。
• 其他：碳酸锂需求放缓，供给宽松；工业硅、多晶硅弱势震荡，逢高配置建议。

能源化工

• 原油：中东局势紧张推油价回升，短空博弈；成品油需求支撑。
• 化工品：PX、PTA、乙二醇等均震荡偏弱或偏强，依赖原油波动；需求淡季影响库存去化。

农产品

• 美豆：天气升水支撑，短期稳定。
• 豆类及油脂：供需宽松，进口压力；棕榈油回归丰产现实，棕榈油弱。
• 玉米：价格稳强，进口替代担忧；生猪：出栏支撑价格，但淡季需求弱，疫病风险增。