20250408-迈科期货-铁矿基本面尚可_短期关注政策影响_10页_1mb

铁矿市场分析摘要

一、供给方面

• 全球发运量回落，3月最后一周发运29219万吨，同比下降。
• 澳洲发运量（-3272万吨）趋弱至16592万吨，巴西发运量小幅增长725万吨至7339万吨。
• 中国铁矿石到港量降至21887万吨，环比下降，反映内需略降温但仍在高位区间。

二、需求方面

• 247家钢厂钢企铁水产量达23873万吨/日，环比大增145万吨。
• 钢铁利润仍保持较高水平（盈率55.41%），短期支撑原料需求。
• 然而，美国关税落地的叠加影响亦开始显现，中长期需求有望触顶回落。

三、库存状况

• 港口总库存14468万吨，粗粉与钢厂库存继续去化。
• 库存水平未超警戒线，当前供给需求总体平衡。

四、价格预期

• 短期以空头观点为主，主力合约建议关注700-745元/吨区间。
• 远期月差稳健但预期偏弱，受美国关税扰动显著。
• 未来走势需关注关税政策变动及国内宏观应对措施。