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格林大华期货橡胶早报总结（20220803）

核心内容

本报告对2022年8月3日天然橡胶市场进行了分析，重点围绕供需变化、库存情况、进口数据及未来天气等因素，预测短期内橡胶价格将维持区间震荡，中长期则有震荡上移的可能。

主要观点

• 短期走势：由于国内外新胶集中上市，终端需求仍偏弱，预计盘面短期内将继续维持震荡格局。
• 中长期预期：随着传统旺季“金九银十”的临近，市场对中长期需求端存在偏强预期，橡胶价格可能逐步上移。
• 市场影响因素：包括进口量变化、国内轮胎企业开工率、成品库存水平、天气影响以及地缘政治和疫情等外部风险。

关键信息

一、库存情况

• 截至2022年07月24日，中国天然橡胶社会库存为 95.13万吨，较上期减少 1.05万吨，环比跌幅 1.1%。
• 与去年同期相比，库存减少 8.04万吨，同比跌幅 7.79%，跌幅有所扩大。
• 深浅色胶库存差为 4.06万吨，较上周收窄 0.55万吨，跌幅 12%。
• 与去年同期相比，库存差减少 16.89万吨，跌幅 80.61%。

二、进口数据

• 2022年7月份天然橡胶进口量预估值为 44.95万吨，环比6月份增加 1.58万吨，涨幅 3.64%。
• 同比去年6月份增加 2.52万吨，涨幅 5.94%。
• 1-7月累计进口量为 318.21万吨，累计同比上涨 6.94%。
• 预计8月份进口量将继续环比增加，9-10月份将出现季节性大幅上量的预期。

三、需求端表现

• 半钢胎样本企业开工率：64.33%，环比下降1.50%，同比上升4.45%。
  • 山东地区部分企业因检修影响开工率。
  • 外贸出货尚可，但内销仍较缓慢，部分企业因优先排产外贸订单，导致常规型号缺货。
• 全钢胎样本企业开工率：58.67%，环比下降0.12%，同比下降5.55%。
  • 菏泽地区部分企业因防控要求暂停生产，拖累开工率。
  • 多数企业成品库存处于高位。

四、天气与降雨预期

• 未来第一周降雨量预计环比缩减，整体维持正常水平。
• 未来第二周降雨量预计环比增加，尤其是海南、柬埔寨、缅甸南部和泰国南部地区。

风险因素

• 地缘政治风险：关注俄乌局势发展对全球供应链和价格的影响。
• 疫情蔓延风险：海外疫情变化可能影响橡胶进口及下游需求。
• 需求变化风险：终端消费疲软或强劲复苏将对价格产生重要影响。
• 天气风险：主产区天气变化可能影响橡胶产量及供应节奏。

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研究员信息

• 研究员：郭泽明
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