20190901-国联证券-电子行业：我国第三代半导体快速发展，专利数量超美国_10页_627kb

报告摘要

我国第三代半导体快速发展，专利数量超美国

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，上证综指下跌0.39%，创业板指下跌0.29%，电子（申万）指数下跌1.94%。半导体子板块逆势上涨4.05%，而电子元器件、光学光电子和电子设备与制造则分别下跌1.90%、4.14%和3.53%。电子板块TTM市盈率为33.03倍，相较于全部A股（非金融）的溢价比为1.67。

主要观点

第三代半导体发展迅速：中国在第三代半导体（如碳化硅、氮化镓）相关专利申请上已超越美国，尤其在功率半导体和器件工艺领域，碳化硅材料应用较为热门，氮化镓材料在外延生长和光电子方面占比更大。
技术优势明显：第三代半导体材料具备大禁带宽度、高电子饱和速率、高击穿电场、较高热导率、耐腐蚀和抗辐射等优点，将在汽车电子、射频应用等领域带来快速增长。
投资建议：建议关注三安光电（600703.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、士兰微（600460.SH）等国内第三代半导体相关企业。

关键信息

行业重要动态

CMOS传感器市场持续增长：ICInsights预计，至2023年全球CMOS传感器市场销售额将达215亿元，出货量达95亿台。预计未来5年，车用、医疗和安全摄像机等应用将成为市场增长的主要驱动力。
LGD OLED产能提升：LGDisplay在广州建设的8.5代OLED面板生产线正式投产，将降低生产成本和运输成本，推动OLED电视销量增长，预计LGD有望在2019年首次在OLED业务中实现盈利。

公司重要公告

电子行业半年报汇总：
- 京东方：营收增长26.60%，净利润下滑43.92%。
- 江丰电子：营收增长17.40%，净利润下滑43.93%。
- 沪电股份：营收增长26.72%，净利润增长143.40%，预计前三季度净利润增长108.76%-134.86%。
- 韦尔股份：营收下滑18.25%，净利润下滑83.77%，拟发行股份购买资产并增资全资子公司。
- 卓胜微：营收和净利润均大幅增长。
- 汇顶科技：营收和净利润均显著增长，新增副总经理。
- 蓝思科技：营收增长4.27%，但净利润亏损。
- 顺络电子：营收增长7.77%，净利润下降13.80%，二季度毛利率创历史新高。
- 鸿利智汇：营收和净利润均大幅下滑。
- 国科微：营收增长26.39%，净利润增长61.22%。
- 其他公司如兆易创新、士兰微、欣旺达、博通集成、纳思达、通富微电、长盈精密、富满电子、长电科技、华天科技等也发布了各自半年报数据。
公司重大事项：
- 深天马A：发布2019年度非公开发行A股股票预案，拟募集资金不超过73亿元，用于建设第6代LTPSAMOLED生产线二期项目。
- 领益智造：收购芬兰公司SalcompPlc 100%股份，股份转让对价为0.88亿欧元，已完成股权变更登记。
- 生益科技：副总经理董晓军拟在15个交易日后6个月内减持不超过0.00727%的股份。
- 劲胜智能：将精密结构件业务注入全资子公司，并拟向星星科技、常州诚镓分别转让51%和30%的股权，暂估作价为4,590万元和2,700万元。