20250505-华泰期货-油料月报_市场采购低迷_花生预计震荡运行_7页_606kb

2025年4月大豆与花生市场分析报告总结：

大豆市场：4月国产大豆需求因进口大豆通关受阻而显著增加，压榨厂及蛋白厂积极采购国产豆源并参与储备拍卖。豆制品厂以刚需补货为主，需求预期稳定。农户余粮逐渐减少，惜售情绪持续，导致市场采购意愿低迷。东北产区大豆价格4月上涨0.09-0.13元/斤，月初价格平稳运行，2024年产豆源价格波动较小。山东、江苏、安徽、河南、湖北等地豆源紧缺，收购进度缓慢。短期内市场处于政策托底与供需宽松的博弈状态，长期需关注国储轮入政策及南美大豆到港节奏对价格的影响。期货市场方面，豆一主力合约2507收盘价4188元/吨，环比上涨281元。现货基差显示，巴彦、宝清、富锦、尚志地区价格均有不同幅度下跌，反映市场供需矛盾。

花生市场：4月国内花生价格震荡弱稳，全国通货米均价8240元/吨，较上月下跌80元/吨。价格延续趋弱调整，部分主产区报价维持弱稳，但内贸市场采购意愿低迷，贸易商普遍采取按需补库策略。节庆因素带动局部需求回升，部分市场销量略有改善。期货方面，花生2510合约收盘价8060元/吨，环比下跌16元。现货基差显示，河北衡水、河南南阳地区报价上涨，山东临沂地区下跌。花生油企业库存增至153800吨，4月到货量同比增加，但内贸市场到货量有限，贸易商采购谨慎，多依赖库存销售或随销随采。南方产区农户余粮不足半成，新季作物因"倒春寒"延迟播种5-7天，影响后续供应预期。播种面积与进口量数据显示，花生种植区域集中度较高，进口依赖度相对稳定。

供需方面：大豆进口到港量预计4月巴西999万吨、美国175万吨，合计1174万吨。花生油企业库存增加反映加工环节压力，但终端需求疲软限制价格上行空间。东北产区农户售粮进度达九成，余粮消耗速度超往年，南方产区余粮更少。种植收益数据显示黑龙江大豆成本与利润维持一定水平，但整体种植收益受价格波动影响。

市场展望：短期大豆市场以政策支撑为主，价格可能维持平稳；花生市场则受终端需求制约，价格震荡格局或持续。需密切关注国储轮入政策执行及南美大豆到港节奏对进口替代的影响，同时注意天气变化对新季作物播种的潜在干扰。