20210405-光大证券-2021年一季度基金市场点评_A股市场先扬后抑_基金规模增速整体不减_12页_1mb

报告摘要

总量研究：2021年一季度基金市场点评

核心内容

2021年第一季度，A股市场先扬后抑，受春节后抱团股调整影响，整体表现不佳，而美股、港股维持上涨态势。原油市场表现强劲，国际油价上涨带动QDII基金尤其是原油主题基金大幅增长。国内基金市场中，“顺周期”板块表现突出，如钢铁、公用事业、银行、地产等。此外，基金发行市场回暖，权益类基金发行火热，ETF市场规模稳步增长，细分行业ETF交投活跃。

主要观点

全球市场表现：原油指数上涨近30%，标普500和恒生指数上涨，黄金指数微跌。
A股市场表现：受春节后抱团股调整影响，上证综指、沪深300和创业板指均下跌。
“顺周期”板块表现：受益于经济复苏预期，钢铁、公用事业、银行、地产等板块涨幅显著。
基金规模增长：公募基金总规模超21万亿元，环比增长5.33%。混合型、QDII、普通股票型基金规模增幅较大。
头部基金公司表现：易方达、汇添富、广发、华夏等基金公司非货币型基金规模领先，广发基金在21Q1增长显著。
基金市场表现：普通股票型基金中，“顺周期”主题基金表现优异；被动型基金中，钢铁、银行、地产和高股息基金表现突出；混合型基金中，偏股混合和灵活配置型基金表现较好；QDII基金多数上涨，原油主题基金表现亮眼；另类投资基金中，有色主题基金和股票对冲策略表现强劲，黄金ETF表现较差。
基金发行情况：一季度共成立680只基金，募集规模近10,700亿份，权益类基金发行占据主导。
ETF市场情况：ETF市场规模约11452亿元，环比增长5%。行业主题ETF占比超80%，SmartBeta型ETF成交额增长近100%。

关键信息

基金市场表现

普通股票型基金：
- 上投摩根核心精选（005983.OF）涨幅超15%。
- 嘉实基础产业优选A（009126.OF）和上投摩根核心成长（000457.OF）涨幅均超13%。
- 国泰医药健康A（009805.OF）涨幅为12.07%。
- 部分基金如金鹰医疗健康产业A（004040.OF）和工银瑞信养老产业（001171.OF）表现也较为亮眼。
被动股票指数和股票指数增强型基金：
- 钢铁板块基金表现优异，前四名均为钢铁行业基金。
- 银行、高股息风格基金在排名前十中占据5席。
- 部分基金如浙商港股通中华预期高股息A（008856.OF）和国泰中证钢铁ETF联接A（008189.OF）表现突出。
混合型基金：
- 偏股混合型和灵活配置型基金表现较好。
- 大成新锐产业（090018.OF）和大成睿景A（001300.OF）近一年同类排名分别为第三名和第四名。
- 广发价值领先（008099.OF）和安信鑫发优选（000433.OF）表现亮眼。
债券型基金：
- 可转债基金表现较好，浙商丰利增强（006102.OF）和建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.OF）收益超6%。
- 一些债券型基金如民生加银嘉益（008868.OF）收益较高。
国际(QDII)基金：
- 原油主题基金占据收益排名前十中的9席，多数收益率超20%。
- 南方香港优选（160125.OF）收益率为22.50%，表现优异。
- 国际油价上涨带动QDII基金整体表现良好。
另类投资基金：
- 有色主题基金表现突出，建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.OF）收益率超10%。
- 股票对冲策略基金表现较好，无惧大盘涨跌。
- 黄金ETF表现较差，COMEX黄金一季度跌幅近10%。

基金发行情况

新成立基金：
- 一季度共成立680只基金，募集规模近10,700亿份。
- 混合型基金发行最多，共444只，占总发行量的近四分之三。
- 南方兴润价值一年持有A（011363.OF）、广发均衡优选A（010379.OF）、易方达竞争优势企业A（010198.OF）募集规模均超148亿份。

ETF市场情况

ETF市场规模：
- 一季度ETF市场规模约11452亿元，环比增长5%，同比增长约30%。
- 新发69只ETF，其中59只为行业主题ETF，7只为宽基指数ETF。
- 华夏基金管理的华夏恒生互联网科技业ETF（513330.SH）发行规模最大，达75.55亿元。
ETF成交情况：
- 一季度ETF市场成交额达41264亿元，环比增速约15.71%。
- SmartBeta型ETF成交额环比增长近100%，红利低波和价值类ETF受欢迎。
- QDII型ETF成交活跃，环比增长约37.55%。