罗马尼亚主权信用评级报告_4页_415kb

罗马尼亚主权信用评级总结

核心内容

罗马尼亚是位于东南欧巴尔干半岛东北部的国家，东南临黑海，国土面积约23.8万平方公里，首都为布加勒斯特。截至2016年末，总人口为1976万。罗马尼亚是北约和欧盟成员国，拥有较为稳定的政体和法律体系。

主要观点

• 经济表现：近年来，罗马尼亚经济依靠强劲内需实现快速增长，在欧盟国家中排名靠前。
• 外债情况：罗马尼亚外债水平呈下降趋势，外资流入快速增长以及充足的外汇储备为外债偿还提供了保障。
• 财政状况：罗马尼亚财政赤字率较低，政府债务规模可控，远低于欧盟规定的上限。
• 货币政策：罗马尼亚国家银行设定了通货膨胀目标，并通过货币政策维持物价稳定，但近年来面临通货紧缩压力。
• 汇率波动：列伊兑欧元持续贬值，主要由贸易赤字引起，但官方储备充足，有助于缓解外债偿付压力。
• 银行业状况：罗马尼亚银行业不良贷款率有所下降，但仍处于较高水平，对外资依赖度较高。

关键信息

一、国家概况

• 地理位置：位于东南欧巴尔干半岛东北部，东南临黑海。
• 面积与人口：国土面积约23.8万平方公里，2016年末总人口为1976万。
• 政治体制：实行共和制，总统由全民选举产生，任期5年，可连任两届。议会由参议院和众议院组成，每届任期4年。
• 历史背景：1918年特兰西瓦尼亚公国与罗马尼亚王国合并，形成统一的民族国家。1989年更名为罗马尼亚。

二、政治稳定性

• 政府结构：总统权力较大，可提名总理候选人和决定司法机构关键职位。
• 政局风险：政局暗含不稳定因素，腐败和党派斗争影响政治稳定性和政策连续性。

三、对外经济

• 贸易伙伴：主要贸易伙伴为欧盟国家，与欧盟国家的进出口额占总进出口额的75%。
• 贸易结构：出口以鞋类、服装和纺织品等初级制成品为主，进口以机电、家电、矿产品和石油制品为主。
• 贸易逆差：罗马尼亚常年贸易逆差，2016年为17.48亿美元，是经常项目赤字的主要原因。
• 外资流入：罗马尼亚是东欧地区最具吸引力的投资目的地之一，外资来源地主要为欧盟国家，2016年净流入达53.73亿美元。

四、货币弹性

• 通货膨胀：2014年通货膨胀率为1.08%，2015年出现通货紧缩，CPI增长率为-0.60%，2016年仍为-1.56%。
• 货币政策：央行保持宽松政策，预计通胀水平将缓慢回升。
• 汇率制度：实行管理浮动汇率，资本账户开放，列伊兑欧元贬值压力持续。

五、财政实力

• 财政收入：税收收入占财政收入比重在50%以上，税率调整对财政收入影响较大。
• 财政赤字：2016年财政赤字率为2.40%，低于欧盟《马斯特里赫特条约》规定的3%上限。
• 政府债务：一般政府债务总额与GDP的比值维持在39%左右，远低于欧盟上限。

六、附录数据概览

评级结果

• 长期外币信用等级：BBBg
• 长期本币信用等级：BBBg
• 评级展望：稳定
• 评级时间：2018年4月6日

风险因素

• 政治不稳定：腐败和党派斗争削弱了政治稳定性和政策连续性。
• 银行业风险：银行业欠发达，对外资依赖度高，不良贷款率仍较高。
• 贸易逆差：持续贸易逆差对列伊汇率形成贬值压力，增加外债偿付负担。