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焦煤与焦炭期货市场分析总结 (2024年8月9日宝城期货早报)

近期焦煤与焦炭期货市场呈现明显偏弱态势，周二的报告分析指出短期内市场维持震荡格局，并预计将继续承压下行。

焦煤品种分析

报告认为焦煤走弱主要受两方面影响：供应端，7月下旬山西煤矿相继复产，内蒙古煤炭通关数量在那达慕大会后显著恢复；需求端，钢材价格持续下滑，导致钢厂进一步亏损。数据显示近日焦化厂开工率虽仍处高位，但环保政策压力增加。价格上，临汾地区低硫主焦煤周度报价环比下调逾70元/吨，进口蒙5原煤价格跌幅达25%。总体来看，焦煤基本面供需失衡情况短期内难以改善，存在进一步下滑空间。

焦炭品种分析

焦炭则面临更大的下行压力，报告判断需求见顶回落与产业负反馈共同作用。特别是钢联数据显示本周全国样本钢厂盈利空间骤降，助推钢厂减产速度。焦炭价格已实现两轮累计调降近100元/吨，港口现货报价走势疲软。从铁水产量大幅下滑(周环比降34万吨)及市场情绪低迷来看，焦炭大概率延续弱势震荡。

政策预期与市场氛围

值得注意的是目前尚无重大政策利好释放，进一步限制了空头头寸的平仓空间。市场普遍预期尽管炼焦产能利用率仍处于较高水平(焦化厂焦炭日产量仍维持在11000万吨附近)，但下游实际需求难以支撑价格上涨。报告建议投资者规避追高风险，警惕库存低位反弹给市场带来的扰动。

总体来看，随着负反馈预期逐步得到验证，焦煤焦炭期货合约将维持宽幅震荡区间运行。报告认为在当前宏观环境摩擦及产业利空集中释放的背景下，建议保持谨慎观望，重点关注供应端调控频率变化及国内政策导向动向。

(注：本分析仅为摘要整理，投资决策请务必结合自身风险承受能力独立判断)