20260616-英大期货-_烯烃_日报-2026-06-15_3页_152kb

烯烃日报总结 - 2026年6月15日

核心内容概述

2026年6月15日，烯烃市场受到多重因素影响，主要集中在地缘政治和政策导向两个层面。美伊双方达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望在6月19日开放，标志着中东局势的缓和，对国际原油价格产生下行压力。同时，国家五部门联合发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，明确推动炼油和乙烯行业的绿色转型与产能优化，对国内烯烃产业链带来深远影响。

主要观点

1. 地缘政治因素

• 美伊协议进展：美伊双方在经过四个月的冲突与谈判后，确认达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡最快于6月19日开放。
• 市场反应：消息公布后，WTI原油期货价格下跌至81美元/桶附近，标普500期货上涨约1%。
• 未来不确定性：尽管协议达成，但核问题和全面制裁解除等核心议题仍需在60天谈判期内解决，地缘风险尚未彻底消除。

2. 政策导向因素

• 节能降碳改造政策：国家五部门联合发布三年行动通知，将炼油、乙烯等作为重点行业推进节能降碳改造。
• 炼油行业要求：
  • 推动常减压、催化裂化、连续重整、加氢裂化等核心装置节能改造。
  • 1000万吨/年以下常减压、150万吨/年以下催化裂化等装置应加快改造升级。
• 乙烯行业要求：
  • 80万吨/年以下石脑油裂解制乙烯装置加快改造升级。
  • 推广先进工艺，实施原料燃料绿色替代和用能系统电气化改造。
• 政策目标：到2028年底，能效标杆水平产能比例平均提高20个百分点，基准水平以下产能基本清零。
• 政策机制：采用“约束+激励”双轮驱动模式，中央给予20%的投资补助，叠加差别化电价和碳排放额度激励，引导企业加大节能改造投入。

关键信息

市场行情回顾

行情分析

• 成本端：美伊协议缓和导致地缘冲突减弱，原油价格承压，WTI原油跌至81美元/桶附近。
• 供应端：
  • 国内部分装置重启推迟，短期供应增量不及预期。
  • 政策推动下，80万吨/年以下乙烯装置可能因改造预期而主动降负或提前停车，供应收缩预期增强。
• 进口与库存：进口到港偏少，港口库存处于低位，对价格形成一定支撑。
• 需求端：整体需求疲软，农膜、PE管材、包装膜等终端消费均处于淡季，企业主动去库，高价抵触明显。
• 库存状况：下游逢低补库，企业库存和社会样本库存环比下降，但结构性库存压力依然存在。
• 价格预期：短期价格多空交织，预计下周聚乙烯价格或延续震荡偏弱态势；若美伊协议正式签署、原油进一步下跌，则价格中枢有下移压力。

结论

综合来看，2026年6月15日，烯烃市场在地缘政治缓和与政策推动下，面临成本支撑弱化和供应收缩的双重影响。短期价格走势仍需关注美伊协议的正式签署及原油价格变动，中长期则需关注政策实施对行业产能优化和绿色转型的推动作用。