20251215-中原期货-周报_淡季需求压制_钢价弱势震荡_34页_2mb

钢材市场周报总结（20251215）

核心内容概述

本期周报分析了2025年12月15日前一周钢材及相关大宗商品的市场表现，指出当前市场整体呈现弱势震荡态势，受淡季需求压制和原料端价格回落影响，钢价承压。然而，部分品种如螺纹钢和热卷仍具备一定支撑，基本面结构相对健康。

主要观点

螺纹钢与热卷

• 供应：螺纹钢和热卷周产量均有所下降，螺纹钢减产幅度较大，热卷减产略缓。
• 需求：螺纹钢表观消费大幅回落，热卷需求相对稳定，呈现一定韧性。
• 库存：螺纹钢和热卷库存均呈现去库趋势，但热卷厂库有所回升。
• 成本：铁水日产持续下降，原料端补库动能减弱，双焦价格低位形成支撑。
• 策略建议：螺纹钢和热卷价格均呈现弱势震荡，建议关注3000和3200附近的支撑位。
• 风险点：宏观政策超预期、需求超预期。

铁矿石

• 供应：铁矿石到港量明显回升，供应阶段性增加。
• 需求：铁水日产持续回落，疏港量持稳，需求端疲软。
• 库存：铁矿石港口库存创新高，钢企库存下降，价格承压。
• 策略建议：铁矿石价格震荡偏弱，05合约下方支撑关注730-750附近。
• 风险点：铁水超预期、宏观超预期。

焦煤与焦炭（双焦）

• 供应：国内炼焦煤矿山开工率微降，蒙煤通关量保持高位，整体供应小幅增加。
• 需求：焦煤竞拍成交率环比显著上升，焦炭二轮提降落地，需求端压力仍存。
• 库存：焦煤库存阶段性累积，焦炭库存整体偏低，对价格形成一定压制。
• 策略建议：双焦价格低位震荡，焦煤关注1000附近支撑，焦炭关注1600附近支撑。
• 风险点：铁水超预期、宏观超预期。

关键信息

01 行情回顾

• 原料价格下跌拖累钢价回落，螺纹钢和热卷价格均有所下降。
• 螺纹钢和热卷基差略有回升，显示期货价格与现货价格之间的差距。

02 钢材供需分析

• 产量：螺纹钢和热卷产量均环比下降，螺纹钢高炉和电炉减产明显。
• 开工率：全国高炉开工率下降，电炉开工率维持稳定。
• 利润：螺纹钢和热卷利润环比下降，显示市场盈利空间有限。
• 需求：螺纹钢需求回落明显，热卷需求小幅下降。
• 库存：螺纹钢和热卷库存均呈现去库趋势，但热卷厂库回升，社库下降。

03 铁矿供需分析

• 供应：铁矿石到港量回升，供应阶段性增加。
• 需求：铁水日产持续回落，疏港量维持稳定。
• 库存：港口库存创新高，钢企库存下降，价格承压。
• 价格：铁矿石价格指数环比和同比均下降，显示市场疲软。

04 双焦供需分析

• 焦煤：供应小幅增加，竞拍成交率提升，库存阶段性累积。
• 焦炭：库存整体偏低，但独立焦化厂库存回升，价格承压。
• 利润：焦煤利润略有改善，焦炭利润仍处于低位。
• 现货价格：焦炭二轮提降落地，钢焦博弈持续。

05 价差分析

• 基差：螺纹钢和热卷基差均走扩，显示期货价格相对现货价格偏弱。
• 价差：螺纹钢和热卷1-5合约价差小幅走扩，卷螺差窄幅震荡。
• 焦煤与焦炭：焦煤01-05合约价差小幅走扩，焦炭价差保持稳定。

总结

整体来看，钢材市场受淡季需求压制和原料端价格回落影响，价格弱势震荡。螺纹钢和热卷库存去化，基本面相对健康，但市场情绪受出口政策影响有所转弱。铁矿石供应阶段性增加，但需求持续回落，港口库存创新高，价格承压。双焦市场供应小幅增加，但库存累积和需求疲软压制价格，焦煤和焦炭价格低位震荡，支撑位分别为1000和1600。建议投资者关注各品种的支撑位，并留意宏观政策和需求变化带来的影响。