2024版亚太地区私募债权指南英文版-贝克麦坚时_27页_9mb

报告摘要

亚太私人信贷市场概况及关键法律考虑

本指南分析了亚太地区14个司法管辖区的私人信贷市场情况，涵盖私人信贷的可行性、税务影响、利率限制、担保效力及贷款转股权（Loan-to-own）的法律框架。以下是关键要点总结：

1. 私人信贷市场趋势

私人信贷在亚洲太平洋地区日益重要，涵盖困境债务、夹层融资、基础设施贷款及杠杆收购等。尽管银行仍主导融资市场，但高融资成本和监管审查导致银行信贷受限，私人信贷填补了市场空缺。
受益于可持续发展（ESG）融资需求增长，绿色贷款的增加使ESG成为私人信贷投资的重要考量，部分基金已设立可持续金融团队进行ESG结构设计。

2. 各国关键法律问题

澳大利亚：
- 基金无需银行牌照即可向本地公司发放贷款，但需遵守牌照管理及信贷支持合规性要求。
- 利息、费用和报酬可自由约定，但法院可能认定惩罚性利率无效。
- 借款人提供担保需符合公司章程，且需在法院起诉后方能执行抵押权，但多数抵押可快速出庭清算。
- 允许“贷款转股权”交易，但需符合公司清算程序，并遵循相关法律框架。
中国：
- 跨境贷款需符合外汇管理局（SAFE）及货币局规定，但可享受双边税收协定优惠。
- 股权支持需满足“公司利益”原则，且需排除对股东不利的影响。
- 贷款转股权在特定情形下可行，但需注意外资限制及审批流程。
印度：
- 无银行牌照的基金可向印度公司发放贷款，但需遵守《货币借贷法》规定的利率上限（如5.5%或8%）。
- 股权支持需经公司股东会批准，且需满足“公司利益”及偿债能力测试。
- “贷款转股权”需遵守《担保法》及印度储备银行规定，部分情形可转换为股权。
印尼：
- 基金无需本地银行牌照即可提供跨境信贷，但需注意外汇规定及知识产权风险。
- 贷款转股权允许，但需符合国家投资目标及法规要求。
日本：
- 贷款需符合《银行法》及《货币借贷法》规定，跨境贷款可能适用豁免条款，但利率受限制。
- 私人信贷的担保执行通常较快，但涉及不动产抵押需法院拍卖程序。
马来西亚：
- 无银行牌照的基金可向本地公司发放贷款，但需遵守《货币借贷法》利率上限（证券类贷款12%，无证券类贷款18%）。
- “贷款转股权”需经公司董事及股东会批准，且合规性审查严格。
新西兰：
- 贷款转股权允许，但需通过法院或机制性拍卖程序执行抵押权。
- 跨境判决的执行需在新西兰重新审理。
菲律宾：
- 贷款转股权需满足《个人财产担保法》规定，如公司章程允许及合规审批。
- 税务处理上，利息支付需缴纳 withhold tax（通常为20%，通过税收协定可降低）。
新加坡：
- 跨境贷款可免银行牌照，但受《金钱贷法律》及《公司法》约束。
- 可自由约定利率及费用，但法院有权调整过高利率。
- “贷款转股权”需通过证券法及公司监管程序。
韩国：
- 公司可通过协议将贷款转换为股权，但需遵守《商业担保法》及《公司法》规定。
- 破产期间，法院可撤销损害其他债权人的交易。
台湾：
- 贷款转股权需符合《公司法》及《竞争法》，且外资股权受限。
- 跨境贷款执行需通过法院或仲裁程序，境内执行程序较慢。
泰国：
- 跨境贷款需缴纳利息所得税（5%），但未明确规定贷款转股权。
- 私人信贷市场受限于银行牌照，但部分非银行机构活跃。
越南：
- 无银行牌照的基金可向越南企业发放贷款，但需遵守外汇及税务规定。
- “贷款转股权”需符合《投资法》及《企业法》限制，且外资持股比例受限。