20220809-光大证券-对廊坊房地产政策的点评_廊坊官宣取消限购限售_需求侧宽松预期进一步提升_2页_320kb

行业研究总结：廊坊取消限购限售政策对房地产市场的影响

核心内容

廊坊市近日正式取消商品房限购及限售政策，标志着其房地产调控政策进入新一轮宽松阶段。此举旨在优化住房购买条件，释放潜在购房需求，修复市场情绪，并为周边区域及高能级城市传递政策宽松信号。

主要观点

政策调整背景与内容

1. 政策背景：廊坊市自2022年6月中旬起已发布支持房地产业良性循环的六条措施，但正式取消限购限售政策尚未公布，此次为实质性政策松绑。
2. 具体措施：
   • 取消户籍、社保（个税）等限制性购房条件；
   • 对高端人才、企业高管及随迁人员购买首套住房按本地户籍对待；
   • 取消“北三县”及环雄安新区周边县（市）的非本地户籍居民住房限售年限要求。

市场表现与预期

1. 市场现状：
   • 2022年7月百强房企销售金额环比下降27.0%，但累计同比降幅收窄；
   • 高能级城市销售复苏明显，三四线城市仍需筑底。
2. 政策影响：
   • 廊坊取消限购限售有助于修复购房者情绪，释放需求；
   • 预期政策宽松信号将向环京及高能级城市传导，推动行业整体回暖；
   • 年末推盘加速与偿债高峰过去，有望实现单月销售同比转正。

投资建议

1. 政策支持：
   • 5年期LPR下调20bp，保障房贷款不纳入集中度管理；
   • 银行提供并购融资支持，房地产“α风险”修复进入执行阶段。
2. 市场趋势：
   • 中央与地方持续释放政策利好，购房需求进入实质性执行阶段；
   • 建议关注头部房企如万科A、中国金茂、新城控股、保利发展等。
3. 风险提示：
   • 政策推进不及预期；
   • 市场需求疲软；
   • 项目竣工延迟；
   • 企业多元化业务表现不佳；
   • 企业信用风险。

关键信息

• 政策时间线：2022年6月发布支持政策，2022年7月正式取消限购限售。
• 政策影响范围：涵盖全域限购政策，重点区域包括“北三县”和环雄安新区周边。
• 市场预期：政策宽松将带动销售回暖，行业有望在年末迎来转机。
• 投资建议：关注优质房企，尤其是具备区域优势和改善型需求承接能力的企业。
• 风险提示：需警惕政策执行力度、市场需求恢复速度及企业信用风险。

估值与分析说明

本报告基于合理假设进行分析，采用的估值方法存在局限性，不保证证券在报告发布时能够按此价格交易。分析结果仅供参考，不构成投资建议。

作者信息

• 分析师：何缅南
• 执业证书编号：S0930518060006
• 联系方式：021-52523801 / hemiannan@ebscn.com
• 联系人：周卓君
• 联系方式：021-52523855 / zhouzj@ebscn.com

行业评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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