20260807-广发期货-玉米及淀粉周报_玉米压力未消_盘面弱势调整_淀粉供需走弱_盘面偏弱震荡_32页_4mb

玉米及玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月7日玉米及玉米淀粉的市场情况，涵盖供需、库存、价格走势、替代品影响以及相关策略等内容。整体来看，玉米及玉米淀粉市场呈现供需宽松、价格偏弱运行的格局。

玉米市场分析

供应情况

• 产区贸易商出货积极，叠加政策拍卖及替代品补充，整体供应充足。
• 华北春玉米即将上市，进一步增加市场供给压力。
• 产区余粮同比偏高，高温天气影响粮源储存，贸易商出货意愿增强。

需求情况

• 深加工企业库存下降，但开机率回升，采购仍以刚需为主。
• 饲料企业亏损持续，替代品选择多，玉米采购趋于谨慎。
• 新季玉米产量受前期多雨天气影响，但整体影响有限，需关注后续天气变化。

库存情况

• 北港库存处于季节性去库阶段。
• 南港库存处于历史高位，价格跟随北港下调，走货缓慢。

价格走势

• 玉米现货价格疲软，期货市场破位下跌。
• 玉米价格弱势运行，市场心态偏弱。

进口情况

• 2026年6月普通玉米进口量为13万吨，环比增加116.67%，同比减少18.75%。
• 1-6月累计进口量达100.87万吨，同比增加27.69%。

玉米淀粉市场分析

供应情况

• 玉米淀粉行业检修结束，开机率恢复明显，产量增加。
• 行业库存继续累积，处于历史偏高水平。

需求情况

• 下游签单拿货观望心态浓厚，需求偏弱。
• 果葡糖浆、瓦楞纸等需求端恢复不畅，库存维持高位。

价格走势

• 玉米淀粉价格偏弱运行，受供需宽松影响。
• 淀粉-玉米价差持续走缩，替代品竞争力增强。

替代品情况

• 木薯淀粉供应偏紧，价格维持高位，价差扩大。
• 低价玉米淀粉对木薯淀粉形成替代，进一步压低玉米淀粉价格。

市场策略建议

单边策略

• 玉米价格：短期弱势运行，建议关注低位。
• 玉米淀粉价格：短期低位偏弱震荡。

套利策略

• 前期做缩09淀粉-玉米价差，可适当减仓或止盈。

数据支持

USDA玉米7月平衡表

• 全球玉米库存：2026/27年度结转库存468.7万吨，预计产量下调329.8万吨至12.97亿吨。
• 美国玉米库存：2026/27年度期初库存下调317.5万吨，期末库存下调431.85万吨。

Mysteel玉米供需平衡表

• 2026年7月玉米库存：全国13个省份售粮进度97%，较去年同期慢1%。
• 2026年7月玉米工业消费：调增200万吨，同比增加 $27.69%$。

饲料产量与库存

• 2026年6月饲料产量：全国工业饲料产量2911万吨，配合饲料同比增长 $3.2%$。
• 饲料企业玉米库存：截至8月6日，全国玉米库存平均25.61天，同比减少 $15.87%$。

其他相关数据

玉米淀粉库存与开机率

• 全国玉米淀粉库存：截至8月5日，库存总量127.75万吨，周增幅 $2.12%$。
• 全国玉米淀粉开机率：周度开机率为 $60.55%$，较上周提升 $1.06%$。

玉米淀粉副产品及替代品

• 山东玉米淀粉对冲副产品利润：本周为-175元/吨，环比下降16元/吨。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：本周扩大至1777元/吨，环比扩大100元/吨。

区域价差与贸易利润

• 潍坊-长春价差：持续走弱，反映区域供应差异。
• 玉米南北理论贸易利润：持续走低，反映市场整体疲软。
• 南港玉米库存：截至7月31日，库存37.7万吨，周环比增加0.8万吨。
• 南港玉米出货量：走货缓慢，主要依赖刚需采购。

总结

玉米及玉米淀粉市场短期内仍处于供需宽松格局，价格偏弱运行。玉米供应充足，需求疲软，贸易商出货积极，叠加替代品分流，玉米价格承压。玉米淀粉行业开机率回升，但需求恢复缓慢，库存持续累积，价格震荡下行。替代品如木薯淀粉价格高位运行，价差扩大，对玉米淀粉形成一定替代压力。建议关注产区天气变化及市场心态，适时调整策略。