20250217-国泰期货-镍_全球累库现实未改_矿端逻辑短期支撑_不锈钢_单边窄幅震荡运行_月差结构矛盾积累_3页_581kb

报告摘要

2025年2月17日，国泰君安期货发布市场分析报告，重点跟踪了镍和不锈钢两大金属品种的基本面及市场趋势。报告指出，镍市场当前仍处于全球累库的现实状态，矿端逻辑短期对价格形成支撑；不锈钢市场则呈现单边窄幅震荡运行，月差结构矛盾逐渐积累。

沪镍主力（收盘价）：当前价格为124,690元/吨，较前一日（T-1）下跌410元，较T-5下跌2,500元，较T-10下跌540元，较T-22下跌4,890元。
趋势强度：0，表明市场处于中性状态。

1#进口镍：当前价格为124,400元/吨，较T-1下跌50元，较T-5下跌2,950元，较T-10下跌750元，较T-22下跌5,325元。
俄镍升贴水：当前为50元，较T-1持平，较T-5上涨50元，较T-10上涨150元，较T-22上涨300元。
镍豆升贴水：当前为-900元，较T-1上涨900元，较T-5上涨900元，较T-10上涨900元，较T-22上涨400元。
近月合约对连一合约价差：当前为-90元，较T-1上涨190元，较T-5上涨100元，较T-10上涨60元，较T-22上涨310元。
买近月抛连一合约的跨期套利成本：当前为165元，较T-1下跌21元，较T-5下跌14元，较T-10下跌6元，较T-22下跌36元。
8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：当前为965元/吨，较T-1下跌5元，较T-5上涨18元，较T-10上涨21元，较T-22上涨30元，较T-66下跌51元。
镍板-高镍铁价差：当前为279元，较T-1下跌5元，较T-5下跌47元，较T-10下跌15元，较T-22下跌37元，较T-66上涨2元。
镍板进口利润：当前为-2,928元，较T-1上涨70元，较T-5上涨137元，较T-10上涨1,475元，较T-22上涨83元，较T-66上涨1,677元。

不锈钢主力（收盘价）：当前价格为13,090元/吨，较T-1下跌140元，较T-5下跌310元，较T-10下跌240元，较T-22下跌90元，较T-66下跌455元。
趋势强度：0，表明市场处于中性状态。

304/2B 卷-毛边（无锡/北部湾）：当前价格为13,125元/吨，较T-1下跌25元，较T-5下跌100元，较T-10下跌25元，较T-22上涨225元，较T-66下跌700元。
304/2B 卷-切边（无锡）：当前价格为13,625元/吨，较T-1下跌25元，较T-5上涨25元，较T-10上涨25元，较T-22上涨100元，较T-66下跌675元。
304/No.1 卷（无锡）：当前价格为12,525元/吨，较T-1持平，较T-5上涨25元，较T-10上涨125元，较T-22上涨25元，较T-66下跌725元。
304/2B-SS：当前价格为535元/吨，较T-1上涨115元，较T-5上涨335元，较T-10上涨265元，较T-22上涨190元，较T-66下跌220元。
NI/SS：当前为9.53，较T-1上涨0.13，较T-5上涨0.03，较T-10上涨0.21，较T-22持平，较T-66下跌0.04。
高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：当前价格为7,500元/吨，较T-1持平，较T-5上涨200元，较T-10上涨300元，较T-22上涨400元，较T-66下跌400元。

伟明环保：其旗下浙江伟明盛青能源新材料有限公司年产5万吨高纯镍项目一期2.5万吨/年已投入试运行，产品符合质量要求，产量正在逐步提升，计划上半年完成全部产能建设。
菲律宾参议院：提出修改参议院第2826号法案，禁止原材料出口，该法案若通过将在五年后生效。
APNI秘书长：根据麦格理伦敦公司研究，若印尼镍RKAB削减1.5亿吨，镍价预计将达到每吨2万美元。目前印尼2025年RKAB已批准为2.9849亿吨，印尼镍产量占全球63%，导致全球镍市场供大于求。
印尼能源部长：表示正在审查镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。
上期所公告：同意广西华友新材料有限公司和广西中伟新能源科技有限公司的电解镍品牌注册，分别为“HUAYOUgx”和“CNGR”。