20190628-艾瑞股份-2019年中国互联网金融行业监测报告：寥落寒山对虚牖_40页_2mb

中国互联网金融行业监测报告（2019年）总结

核心内容

中国互联网金融行业在2019年正处于成熟期的初期阶段，受到宏观经济下行压力、结构性改革及监管趋严的影响。随着监管政策的密集出台，行业逐步规范，未来将进入适度鼓励阶段并实现稳步增长。行业整体增长缓慢，但部分细分领域如小微企业融资、监管科技、银行科技子公司等具备增长潜力。

主要观点

• 广义互联网金融：包含传统金融机构的互联网化业务、互联网巨头的金融业务及科技企业提供的金融解决方案。
• 行业趋势：短期关注头部机构和细分领域，中期关注产业链轮动，监管科技和合规科技将在3-5年后迎来快速增长。
• 监管影响：监管趋严推动行业集中度提升，促进规范发展，未来将逐步转向适度鼓励。
• 细分行业分析：
  • 第三方支付：行业集中度高，流量变现成为核心价值，新支付技术如人脸支付将成为未来看点。
  • 互联网理财：互联网基金受政策影响波动较大，未来将更多依赖流量变现而非佣金费差额。
  • 互联网消费金融：受监管影响，增速放缓，行业集中度提升，获客、风控、运营、资金成为关键能力。
  • 小微企业融资：政策支持下，提升风控效果、自动获取数据是行业重点，未来将聚焦于获客、客户运营、客户体验等。
  • 征信：百行征信成为个人征信统一平台，企业征信由市场主导，重视个人信息保护。

关键信息

1. 互联网金融定义与分类

• 狭义互联网金融：互联网与金融业务的结合。
• 广义互联网金融：在狭义基础上增加了科技与金融的结合，包括三类机构：
  • 传统金融机构的互联网化业务板块。
  • 互联网巨头的金融业务板块（如蚂蚁金服、腾讯FiT）。
  • 高科技企业（如百融云创、第四范式）。

2. 行业现状与影响

• 宏观经济压力：经济下行、流动性短缺、结构性改革，影响金融业务规模和资产质量。
• 监管趋严：政策密集出台，提升行业规范，促进成熟。
• 行业“寒冬”：2018年P2P平台“爆雷潮”，部分机构上市市值波动，行业进入调整期。

3. 未来趋势

• 监管科技与合规科技：预计3-5年后迎来快速增长。
• 行业集中度提升：头部机构具备先发优势，科技服务商将转向提供更前沿技术服务。
• 细分领域机会：关注小微企业融资、科技服务商、监管科技等。

4. 第三方支付

• 交易规模与增速：2018年交易规模达190.5万亿元，增速放缓，行业集中度高。
• 核心价值：流量变现成为盈利关键，头部机构凭借C端用户规模具备壁垒。
• 政策影响：备付金存缴、断直连政策落地，影响支付服务费收入和用户备付金利息收入。

5. 互联网理财

• 互联网基金：受政策影响规模波动，未来将更多依赖流量变现。
• 互联网保险：渗透率较低，但监管政策推动其合规发展。

6. 消费金融

• 监管趋严：政策推动行业规范，集中度提升，重点在于风控和资金获取。
• 关键能力：获客、风控、运营、资金，未来客群定位将更加细化。

7. 小微企业融资

• 融资难题：信息不规范、风控成本高，政策支持下，提升风控效果、自动获取数据成为重点。
• 未来重点：获客能力、客户运营、客户体验、资金吸纳能力。

8. 征信

• 百行征信：成为个人征信统一平台，与央行征信中心形成互补。
• 个人信息保护：政策法规逐步完善，提升隐私保护意识。

9. 典型企业分析

• 蚂蚁金服：以支付为入口，构建一站式金融服务平台，融资用于全球化和科研投入。
• 苏宁金融：融合线上线下智慧零售生态，发展O2O金融科技、金融AI、大数据风控等。
• 快钱：拥有丰富的产业场景和金融科技能力，为商户提供多样化服务。
• 和包支付：依托通信网络，具备六大核心能力，助力主业差异化竞争。

行业图谱与资源稀缺性

• 产业链资源：资质、资产、流量等资源相对稀缺，利好相应赛道。
• 未来趋势：预计未来1-2年，资质、资产、流量将更为稀缺，头部机构和细分领域将受益。

总结

2019年中国互联网金融行业在宏观与政策双重影响下进入成熟期，未来将逐步转向适度鼓励。行业集中度提升，头部机构和细分领域（如小微企业融资、监管科技）将获得增长红利。第三方支付、互联网理财、消费金融等细分行业在政策与技术推动下，将逐步转向流量变现和合规发展。艾瑞研究院指出，行业未来发展将围绕技术与数据优势、合规性、客群细分等展开，科技与金融的深度融合将成为行业发展的关键。