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沪镍&不锈钢早报—2026年9月15日总结

核心内容概述

本报告为2026年9月15日沪镍与不锈钢的市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林发布。报告内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对沪镍与不锈钢的短期走势做出分析与判断。

沪镍市场分析

基本面

• 全球显性库存仍处于高位，压制镍价反弹空间。
• 国内库存仅小幅去库，显示需求疲软。
• 金九不锈钢旺季需求兑现不及预期，钢厂以刚需采购为主，压价明显。
• 电池端需求平淡，未对市场形成有力支撑。
• 湿法冶炼厂多数陷入现金亏损，成本成为价格支撑。
• 印尼水电与RKAB政策带来阶段性扰动，但未引发大规模减产。

技术面

• 基差：现货价格为126100元/吨，基差为1680元，偏多。
• 库存：LME库存增加12吨至274332吨，上交所仓单减少1266吨至96283吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2610合约预计将低位震荡偏弱运行，短线交易为主，需等待筑底信号。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，矿供应充足。
• 库存处于高位，矿价回落，镍铁价格下降，成本支撑减弱。
• 金九银十需求偏弱，市场整体承压。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格为15137.5元/吨，基差为1627.5元，偏多。
• 库存：不锈钢期货仓单减少666吨至70394吨，中性。
• 盘面：收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。

结论

• 不锈钢2611合约预计将震荡偏弱运行，向下寻底趋势待确认，建议暂观望。

市场数据概览

价格与涨跌

• 沪镍主力：9月14日收盘价为124420元/吨，较9月11日下跌1660元。
• 伦镍：9月14日收盘价为16440美元/吨，较9月11日下跌85美元。
• 不锈钢主力：9月14日收盘价为13510元/吨，较9月11日下跌70元。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：126100元/吨，较9月11日下跌1500元。
  • 1#金川镍：127550元/吨，较9月11日下跌1250元。
  • 1#进口镍：124800元/吨，较9月11日下跌1600元。
  • 镍豆：124800元/吨，较9月11日下跌1650元。

库存变化

• LME库存：9月14日为274332吨，较9月11日增加12吨。
• 上交所镍仓单：9月14日为96283吨，较9月11日减少1266吨。
• 总库存：9月14日为370615吨，较9月11日减少1254吨。
• 无锡不锈钢库存：9月14日为60.28万吨，较9月11日下降0.64万吨。
• 佛山不锈钢库存：33.47万吨，环比下降0.28万吨。
• 全国不锈钢库存：115.14万吨，环比下降0.64万吨。

成本与指数

• 传统成本：废钢生产成本为13832元/吨，低镍+纯镍成本为16930元/吨。
• 高镍指数：9月14日为1085.25元/镍点，较9月11日下跌4.43元。
• 低镍指数：2以下品味，价格为3525元/吨，无变化。
• 进口价折算：为126454元/吨。

关键信息总结

• 沪镍：整体呈现弱需求、高库存格局，成本支撑与库存压力拉锯，短期震荡偏弱。
• 不锈钢：库存高位，需求偏弱，市场震荡偏弱，向下寻底趋势待确认。
• 库存变化：LME库存小幅增加，上交所仓单减少，整体库存下降。
• 成本支撑：湿法冶炼厂亏损，成本支撑作用增强，但需求不足限制价格反弹。
• 市场情绪：主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。

市场展望

• 沪镍与不锈钢均处于筑底阶段，需关注需求恢复与库存变化。
• 印尼政策与水电供应可能带来短期扰动，但尚未引发大规模减产。
• 建议投资者短线操作，等待市场进一步确认底部形态。

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