20211226-中财期货-贵金属周报_新冠疫情缓解_金价降温_8页_630kb

新冠疫情缓解 金价降温 总结

核心内容

近期，随着新冠Omicron变种对市场影响的担忧缓解，黄金市场出现了一定程度的波动。尽管金价在短期内有所上涨，但市场整体表现较为温和，缺乏强劲动能，预计将在1810美元/盎司阻力位和1790美元/盎司支撑位之间盘整。美元指数小幅走低，但仍接近16个月高位，反映出市场对美联储即将进入升息周期的预期。

主要观点

• 金价走势：上周金价小幅上涨，站稳在1800关口上方，但随着年底临近，交投清淡，市场缺乏明确方向。
• 市场情绪：投资者对Omicron变种的担忧有所缓解，风险情绪回升，推动了风险资产如股市和原油价格上涨。
• 投资建议：当前做多黄金风险较低，但需关注美联储货币政策紧缩对金价的潜在上行压力。
• 贵金属波动：白银等工业用途更广的贵金属可能比黄金出现更大波动，值得关注。

关键信息

• 金价：现货黄金上周小幅上涨，收报1808.8美元/盎司，伦敦金上涨2.18%至1787.52美元/盎司。
• 美元指数：美元指数小幅下跌0.08%，至96.03，但仍接近16个月高位。
• 原油市场：布伦特原油因限制措施而走跌，但整体市场情绪有所回升。
• 疫苗进展：莫德纳称第三剂疫苗对Omicron的中和抗体保护力是两剂的37倍，美国FDA也核准了辉瑞口服药Paxlovid的紧急使用授权。
• 通胀与利率：美国11月核心PCE月增率和年增率均高于预期，可能推动美联储进一步加快紧缩进程。
• 黄金ETF持仓：截至2021/9/10，SPDR黄金ETF持仓量减少1.2吨，而SLV白银ETF持仓量增加49吨。

操作建议

• 推荐策略：做多。
• 风险提示：
  • 金价上涨风险：美长债利率下行。
  • 金价下跌风险：通胀预期下行。

数据跟踪

• CFTC持仓变化：COMEX黄金非商业多头持仓和空头持仓在最近几周有所波动，但整体趋势未出现明显变化。
• SPDR与SLV持仓：SPDR黄金ETF持仓量减少，而SLV白银ETF持仓量增加，显示投资者对白银的兴趣上升。
• 美元指数与黄金：美元指数与黄金价格走势呈负相关，近期美元指数小幅上涨，黄金价格则有所回落。
• 通胀预期：美国十年期国债实际利率与通胀预期对金价有显著影响，当前通胀预期维持在较高水平。

行情回顾

• COMEX黄金：本周小幅上涨0.64%至1812美元/盎司。
• SHFE黄金：上涨0.63%至375.50元/克。
• 伦敦金：上涨2.18%至1787.52美元/盎司。
• 黄金T+D：上涨0.69%至374.04元/克。
• 伦敦银：价格保持稳定，未出现明显涨跌幅。

市场动态

• 节假日影响：圣诞周全球市场交投清淡，部分交易所休市。
• 疫情缓解：Omicron住院风险较Delta低50%至70%，疫苗接种和药物审批有助于缓解市场担忧。
• 经济与政策：美国经济持续表现出韧性，初领失业金人数维持低位，通胀高烧不退，可能促使美联储加快升息和缩表进程。
• 政治因素：民主党参议员曼钦反对1.75兆美元刺激计划，但预计最终会通过折衷方案，对中长期经济有利。

风险提示

• 金价上涨风险：美长债利率下行。
• 金价下跌风险：通胀预期下行。

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