2018年度新三板体育行业年度策略：春风随新年起，体育三大赛事来临-20180115-安信证券-63页-4mb

2018年度新三板体育行业年度策略总结

核心内容概述

2018年被视为体育产业复苏的重要一年，尽管经历了2017年的“冰冻期”，但市场逐渐稳定，体育产业有望稳步回升。本报告从三大主线出发，分别分析了足球、冰雪和健身行业的发展趋势与投资机会，并指出体育产业的未来发展将受益于政策支持、互联网技术渗透及赛事推动。

主要观点

1. 体育市场稳步回升

• 人口与年轻化：我国人口基数大，年轻人群逐渐兴起，体育大众化步伐加快，体育产业市场需求受到保障。
• 互联网介入：移动互联网的介入将扩展体育产业链，体育APP等新兴形式正在引领市场变革。
• 政策支持：46号文的影响持续，政策支持为体育产业提供发展动力，2025年目标市场规模5万亿元。

2. 足球产业：赛事驱动与IP培育

• 赛事热度：2018年世界杯将带动足球产业进入高热阶段，足球关注度持续上升。
• IP价值：体育赛事IP是体育产业的核心，其变现方式包括转播权、广告赞助、比赛日收入和品牌授权。
• 青训与俱乐部运营：国内青训产业预期千亿规模，中超联赛进入“80亿时代”，俱乐部运营和赛事版权成为资本关注重点。
• 国内企业布局：体育之窗、泛华体育、博德维等企业积极参与赛事运营，致力于打造中国本土IP。

3. 冰雪产业：娱乐与运动双轮驱动

• 政策推动：《冰雪运动发展规划（2016-2025）》提出“3亿人上冰雪”的目标，冰雪产业迎来发展机遇。
• 旅游与赛事联动：冬季旅游需求增长，配合冬奥会等赛事，带动冰雪产业链发展。
• 产业基础薄弱：目前冰雪场数量不足以满足需求，未来需加大建设力度，推动产业腾飞。
• 企业布局：梅珑体育、卡宾滑雪、建华中兴等企业深耕冰雪产业，推动国产化与市场化。

4. 健身行业：传统服务与互联网融合

• 市场规模增长：2017年我国健身房市场规模接近900亿，未来五年年复合增长率预计为12%，2020年将达1230亿元。
• 互联网介入：互联网企业通过线上服务、医体结合、个性化训练等方式拓展健身市场，覆盖更广人群。
• 线上线下结合：新型健身房不断涌现，满足用户多样化需求，推动健身行业升级。

关键信息

2017年回顾

• 市场化进程：体育市场化步伐缓慢，大公司商业化进展有限。
• 资本表现：2017年上半年体育项目融资数量同比下降超50%，资本市场趋于谨慎。
• 新三板表现：2017年新三板体育板块整体估值趋稳，但多数公司股价回落。
• A股表现：A股体育板块整体表现低迷，仅少数公司涨幅为正。

2018年展望

• 三大主线：世界杯推动足球产业、冬奥会带动冰雪产业、互联网推动健身产业。
• 政策与市场结合：政策支持与市场热度形成合力，推动体育产业稳定发展。
• 技术革新：互联网与新技术成为推动体育产业变革的关键力量。

行业机遇与投资建议

足球产业

• 赛事版权：中超版权进入“80亿时代”，赛事IP成为资本追捧对象。
• IP培育：打造中国本土IP成为未来重点，需具备参与性、观赏性和传播性。
• 企业推荐：泛华体育、博德维、奥翔科技、恒大淘宝、体育之窗等。

冰雪产业

• 娱乐与运动结合：冰雪运动从“贵族专属”向“大众娱乐”转变，市场潜力巨大。
• 设备国产化：滑雪装备制造业国产化趋势明显，需关注设备生产领域。
• 企业推荐：梅珑体育、卡宾滑雪、建华中兴等。

健身产业

• 传统与互联网融合：线下健身房需优化收入结构，互联网健身企业可提供更广泛覆盖。
• 增长潜力：健身行业未来五年有望保持12%的年复合增长率，2020年市场规模预计达1230亿元。
• 企业推荐：亚特体育、舒华股份、第一体育、中航时尚、赛普健身等。

风险提示

• 政策落地不达预期：体育产业政策若未能有效执行，可能影响行业发展。
• 竞争激烈：细分子领域竞争加剧，企业需加强差异化竞争能力。

附录与图表信息

• 图表目录：涵盖体育产业增加值、体育IP变现渠道、赛事融资情况、市场估值等。
• 企业名单：提供新三板、A股、港股、美股相关体育企业名单，便于投资者参考。

总结

2018年体育行业将面临新的机遇与挑战，三大主线——足球、冰雪与健身——将分别带动不同领域的增长。政策支持、互联网技术与赛事热点共同推动行业复苏，而资本市场的逐步回暖也为体育企业提供了发展契机。未来，体育产业需在产业链完善、IP培育和市场拓展方面持续发力，以实现稳步增长。