20250506-大越期货-沪铜早报_14页_2mb

大越期货投资咨询部沪铝早报摘要

一、交易资质声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，证券代码839979。公司持有证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格，分析师祝森林具备从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626。联系方式：0575-85226759。需注意本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。

二、市场分析要点

1. 基本面：碳中和政策抑制产能扩张，下游需求疲软，房地产市场持续低迷。宏观情绪波动明显，市场呈现中性态势。
2. 基差：现货价格为20050元/吨，基差140元，显示现货升水期货，技术面偏多。
3. 库存：上期所铝库存周环比减少2740吨至175857吨，SHFE库存周降29728吨。总体库存变化呈现中性。
4. 盘面：收盘价位于20日均线上，但20日均线呈下行趋势，技术面中性。
5. 主力持仓：主力合约净持仓为空头，且空头增减变动，市场情绪偏空。
6. 预期：碳中和推动行业变革，长期利好铝价；关税政策预期改善，但假期期间价格波动不大，整体维持震荡走势。

三、利多利空因素分析
利多因素：

• 碳中和政策限制产能扩张，有助于行业整合
• 俄乌地缘冲突影响俄铝供应
• 铝行业结构性改革预期

利空因素：

• 铝棒库存维持历史高位，消费疲软
• 全球经济前景不明朗，高铝价抑制下游采购
• 铝材出口退税取消逻辑导致供需博弈

四、关键数据汇总
现货价格：
上海：70770元/吨（下调375元）
南储：70690元/吨（下调450元）
长江：70870元/吨（下调400元）
LME库存（日）：74750吨（下调425吨）

库存数据：
SHFE库存（周）：136300吨（周降29728吨）
上海仓单：70798699吨
昨日现货价格：上海仓单、长江仓单数据需结合实时分析

五、数据来源
所有数据均来自Wind系统，涵盖：

• 现货价格数据
• 期现价差数据
• 交易所库存
• 社会库存
• 氧化铝供需数据
• 铝棒相关数据
• 供需平衡数据

六、免责声明

1. 报告版权归大越期货所有，未经授权禁止任何使用或传播
2. 信息基于公开资料和实地调研，但公司不对准确性、可靠性等承担保证责任
3. 报告内容不构成任何投资建议，投资者须自行判断，独立承担风险
4. 使用不当可能造成损失，公司不承担相应责任
5. 报告观点不代表公司立场，仅反映分析师个人分析

（全文共计998字）