20230808-中诚信指数-债券指数统计及分析月报2023年7月总第15期_26页_2mb

宽基指数表现

• 期限维度：0-1年信用债回报2.9%，1-3年4.8%，3-5年5.9%，5-10年6.1%，10年以上7.6%。
• 评级维度：AA级信用债表现最优。
• 资产类别：城投债收益率5.9%，优于信用债（4.8%）和产业债（4.2%）。
• 行业表现：银行指数回报5.0%，地产指数回报2.9%。
• 利率债：1-3年国开行指数回报3.2%，7-10年回报5.8%。

策略与主题指数

• 策略指数：城投信用优选策略表现优于产业信用优选策略。
• 主题指数：ESG精选信用债指数（4.9%）、山东信用债指数（4.9%）表现突出，短融AAA指数表现较弱（2.4%）。

利差与区域分化

• 行业利差：批发零售业利差收缩20BP，电力、运输、制造等行业利差较低。
• 区域利差：辽宁、西藏利差收窄幅度最大，天津利差扩张。
• 区域信用风险：贵州、山东、云南地区风险事件频发，尾部房企偿债压力大。

总体展望

资金面维持宽松，货币政策导向宽货币；信用债“资产荒”逻辑延续，城投债受政策支持占据优势，但区域分化和民营房企信用风险需警惕。