20260610-通惠期货-原油_燃料油日报_机构预计海峡或将于七月重启_地缘溢价回吐_13页_2mb

能源化工市场日报总结 - 2026年06月10日

核心内容概览

本日报告聚焦于原油与燃料油市场动态，分析了近期市场走势、供需变化及库存情况，并结合地缘政治因素对价格的影响。

主要观点

原油市场

• 价格走势：内盘SC原油期货价格大幅下跌，收于580.2元/桶，较前一交易日下跌5.35%。外盘WTI和Brent油价则维持平稳，分别收于88.70美元/桶和92.34美元/桶。
• 价差变化：SC与Brent的价差从-3.76美元/桶扩大至-8.41美元/桶；SC与WTI的价差从-0.93美元/桶扩大至-5.58美元/桶，显示内盘价格较国际油价疲软。SC近月合约对远月合约的价差由正转负，表明短期供需预期可能转弱。
• 供需分析：
  • 供给：中东地区因霍尔木兹海峡干扰，5月原油产量较战前水平削减超过1100万桶/日，且该状况预计持续至2027年底。同时，美国上调了2026和2027年原油产量预期，且卡塔尔新勘探井发现轻质原油资源，增加远期供给。
  • 需求：美国API数据显示成品油进口量下降，可能反映短期需求放缓。俄罗斯柴油出口环比下降，印度政府表示不会提供更多补贴，可能抑制需求增长。
• 库存情况：上期所原油期货仓单为2961000桶，环比持平。美国商业原油库存下降1.81%，战略储备库存下降2.19%，显示市场存在一定的去库存压力。

燃料油市场

• 价格走势：国内燃料油期货价格大幅下跌，FU收于3738元/吨，下跌6.39%；LU收于4682元/吨，下跌5.34%。外盘NYMEX燃油价格小幅下跌，为354.96美分/加仑，跌幅1.16%。
• 现货价格：新加坡、鹿特丹等港口的现货价格基本稳定，但船用燃料油价格下跌，如船用180CST新加坡FOB价格下跌6.00%至555.38美元/吨。
• 价差变化：
  • 新加坡高低硫价差上涨29.66%，显示低硫燃料油需求上升。
  • 中国高低硫价差微跌0.94%，表明高硫燃料油需求略降。
  • LU与新加坡FOB价差下跌10.57%，FU与新加坡380CST价差下跌10.30%，显示国内燃料油价格与国际价差扩大。

关键信息

供给端

• 中东：霍尔木兹海峡的干扰导致中东5月原油产量较战前水平减少1100万桶/日，预计持续至2027年底。
• 美国：EIA上调美国2026年原油产量预期至1372万桶/日，2027年预期至1415万桶/日。美国原油产量在6月预计增长。
• 卡塔尔：新勘探井发现轻质原油资源，增加远期供给潜力。

需求端

• 美国：API数据显示成品油进口量下降，可能反映短期需求放缓。
• 俄罗斯：5月海运柴油出口环比下降，波罗的海港口柴油装载量也有所减少。
• 印度：政府表示不太可能为石油销售公司提供更多补贴，可能抑制需求增长。

库存端

• 美国：商业原油库存下降1.81%，战略储备库存下降2.19%，显示市场去库存趋势。
• 新加坡：燃料油库存下降6.52%，显示需求增加或供应减少。
• 上期所：原油期货仓单稳定，燃料油期货仓单维持不变。

市场动态解读

• 地缘政治：伊朗与以色列局势缓和，导致石油主题LOF大幅回调，多个基金和ETF下跌。
• 政策影响：欧盟拟维持对俄罗斯石油价格上限并收紧制裁，可能影响俄油供应。
• 市场情绪：特朗普暗示可能参与伊朗重建，市场情绪波动。
• 产业动态：通源石油中标阿尔及利亚项目，可能对中东市场产生一定影响。

市场展望

• 国际油价：预计短期内国际油价将维持宽幅震荡，因中东供应中断的长期风险支撑油价，但美国产量增长和需求放缓限制上行空间。
• 燃料油：受高油价影响，需求端承压，价格持续下跌，需关注供需变化及国际油价走势。

图表概览

• 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差，显示油价及价差变化趋势。
• 图2：SC与WTI价差统计，反映内盘与国际油价的价差变化。
• 图3：美国原油周度产量，显示美国产量稳步增长。
• 图4：美国和加拿大石油钻机数量，显示美国钻机数量上升。
• 图5：OPEC原油产量，显示OPEC产量波动。
• 图6：全球各地区石油钻机数量，显示美国和中东为主要增产区域。
• 图7：美国炼厂周度开工率，显示炼厂开工率稳定。
• 图8：美国商业原油库存，显示库存下降趋势。
• 图9：美国库欣原油库存，显示库存波动。
• 图10：美国战略原油库存，显示战略储备库存下降。
• 图11：燃料油期货价格走势，显示价格持续下跌。
• 图12：国际港口IF0380现货价格，显示价格波动。

总结

本日能源化工市场整体呈现震荡下行趋势，原油和燃料油价格均有所下跌。中东供应中断为油价提供了支撑，但美国产量增长和需求放缓抑制了油价进一步上涨。燃料油市场同样受到高油价影响，需求端承压，价格持续下跌。需密切关注美国官方库存数据、OPEC+产量政策及地缘政治风险的进一步演化，以判断市场未来走势。