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白糖周报总结

国内产区天气情况

• 4月3日至11日，江汉、江南西部和北部、华南西北部、四川盆地东部、贵州大部及云南东南部预计有较多阴雨天气，累计降水量在 30～60毫米，部分区域可达 90～120毫米。
• 新疆西部、西北地区东部、华北、黄淮、江淮等地累计降水量为 5～15毫米，局地可达 20～30毫米。
• 华南中东部、江南东南部、云南西部降水量偏少，约为正常值的 4～8成。
• 未来10天，新疆北部、华北东部、东北地区、江南东南部、华南及云南等地平均气温较常年同期偏高 1～3℃。

国际产区情况

• 巴西：3月出口量同比增加 39%，但预计2021年2月库存同比持续增加，且出口量可能逐步减少。
• 印度：生产量增加，对全球市场供应产生一定影响。
• 泰国：糖产量和出口量大幅降低，影响国际市场供应。

价格走势

• 美糖：上周四ICE5月合约报收 14.7美分/磅，伦敦白糖5月合约报收 421.1美元/吨，价格处于低位弱势整理。
• 郑糖：周五盘面冲底反弹，9月合约上涨 3点 报收 5333点，5月合约下跌 3点 报收 5274点，基差为 17，9-1价差为 -145至-156。
• 现货市场：报价稳中略降 10元，成交清淡，外盘维持弱势，国内现货销售疲软。

持仓与市场情绪

• ICE持仓：净多单小幅增加，总持仓为 1,048,979，非商业头寸占 25.1%，商业头寸占 51.2%，合计占 90.7%。
• 持仓变化：较2021年3月16日报告，总持仓变化为 +1,126，非商业多头减少 -10,073，空头增加 +5,007。
• 市场情绪：美糖短线资金较为悲观，基本面支撑较弱，价格已跌破 15美分，短期或将持续测试此价格的压力。郑糖短期受现货疲软影响，价格在 5300 点附近波动，低位买盘价值增多，关注远期看涨期权。

进口与走私情况

• 进口：1-2月累计进口糖 105万吨，同比增加 73万吨。20/21榨季截至2月底累计进口糖 355万吨，同比增加 224万吨。
• 走私：走私糖每吨利润约 2000元，预计20/21榨季走私总量为 80万吨，走私和糖浆预拌粉进口量明显减少。
• 进口税：巴西/泰国配额外利润 150～300元/吨，配额内利润 1250～1400元/吨。

汇率情况

• 雷亚尔：小幅升值，兑美元从 5.78 提高至 5.7。
• 美元指数波动：近期波动较大，带动雷亚尔被动波动。

库存情况

• 国内产区库存：1-2月库存同比持续增加，2月库存同比增加。
• 全国工业库存：持续增加，显示市场供应压力较大。

仓单与预报

• 仓单：减少 20张 至 28,118张，有效预报维持 5,520张。
• 多空持仓：5月多空持仓都有小幅减少，9月多略减，空单小幅增加。

基差与价差

• 基差：为 17，显示现货与期货价格之间的差距。
• 价差：9-1价差为 -145至-156，显示远期合约与近期合约之间的价差。

操作建议

• 美糖：短期价格偏弱，关注 15美分 的支撑，市场可能持续测试此价格。
• 郑糖：短期受现货疲软影响，价格在 5300 点附近波动，低位买盘价值增多，关注远期看涨期权。

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